文(wén)/解运亮博士信达(dá)证(zhèng)券首席宏(hóng)观分(fēn)析(xī)师

　　核(hé)心(xīn)观(guān)点

　　第一，纵观(guān)4月政治局(jú)会议通稿，一(yī)个(gè)整(zhěng)体(tǐ)印(yìn)象是(shì)会议精神超出(chū)市场预期。

　　第二，在“三重压(yā)力(lì)”提(tí)出时隔一年(nián)零四(sì)个月之后，中央提出最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三(sān)，会议冲淡了(le)市场(chǎng)对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能减弱的(de)担忧。

　　第(dì)四，会议明(míng)确提(tí)出“恢复和扩(kuò)大(dà)需求是(shì)当前经济(jì)持(chí)续(xù)回升(shēng)向(xiàng)好(hǎo)的关键(jiàn)所在(zài)”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都做了积极回应(yīng)，半导体、新能源、人工智能、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带一路(lù)等(děng)领域都看(kàn)到了利好(hǎo)。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城(chéng)市积极稳步推(tuī)进城中村改造和“平(píng)急(jí)两用”公共(gòng)基础(chǔ)设施建设，可能带(dài)来经(jīng)济新(xīn)的增长点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些(xiē)变化(huà)，背(bèi)后都反映(yìng)出整体经济工作思路已经发(fā)生了大变化。为市场主体做好服务，以发展经济为己任，这(zhè)可(kě)能(néng)是4月份政治(zhì)局(jú)会(huì)议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　风(fēng)险因素(sù)：国内政策落地不及预期，国际政治局(jú)势(shì)演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会议(yì)通(tōng)稿，一个整体(tǐ)印象是会议精神超出市场预期。每年(nián)4月份的政(zhèng)治局会议，在经济工作领域(yù)，重要性可(kě)能仅次于(yú)几(jǐ)个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说(shuō)中央经济工作会议确(què)定了此后一(yī)年的政策(cè)导向，那么4月份会议就(jiù)确定了未来(lái)8个月的政策导向(xiàng)。今年4月的政治局会议，在方(fāng)方面面都体(tǐ)现(xiàn)出对经济的呵护和支持，既好于往年同期，也超出(chū)市场预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提(tí)出时(shí)隔(gé)一年零四个月之后，中央提出(chū)最新(xīn)判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央(yāng)经济工(gōng)作会议提(tí)出，中(zhōng)国经济(jì)面临需(xū)求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压(yā)力(lì)，整个2022年，三(sān)重压(yā)力徘(pái)徊不去。去年(nián)底疫情防控(kòng)政策(cè)优化至今，中央指出(chū)“我国疫情防控取(qǔ)得重大(dà)决定(dìng)性胜利”，“经济(jì)社会全(quán)面恢复常(cháng)态化运行”。今年一季(jì)度经济增长大幅好于预期，“五一”旅游出行远(yuǎn)超2019年同(tóng)期水平，都(dōu)体(tǐ)现出经济社会(huì)常态化运行中的强(qiáng)大修(xiū)复动(dòng)能。“三(sān)重压力(lì)”得到缓(huǎn)解(jiě)，反(fǎn)映了疫后中(zhōng)国(guó)经济修复的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第三，会议冲(chōng)淡了(le)市(shì)场对(duì)于稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)可能减弱(ruò)的担忧。4月(yuè)会(huì)议对(duì)经济(jì)面临问题的定性(xìng)是“当前我国经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍(réng)然不(bù)足(zú)，经济(jì)转型升级面临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服(fú)不(bù)少(shǎo)困难挑战。” 问(wèn)题决定(dìng)对策(cè)，有什么样的问(wèn)题，就有什么样的对策。2019年4月，问题(tí)定性(xìng)是“更多是结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性(xìng)是“稳增(zēng)长(zhǎng)压力较(jiào)小的(de)窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力(lì)度都有(yǒu)回(huí)收。今(jīn)年一(yī)季度经济增长超预期，市(shì)场(chǎng)又出(chū)现了对(duì)后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中央对问题的定性看(kàn)，经济内生动(dòng)力仍需增强，需求(qiú)仍需扩(kuò)大，这(zhè)就意味着稳增长(zhǎng)力度可能不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还要有针对性地加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市场的(de)一大担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在(zài)”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运(yùn)行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持(chí)续改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续化解”。会议还提到一个词“乘(chéng)势而上”，表明(míng)我们不(bù)会(huì)因为一(yī)季度(dù)经济的良(liáng)好开(kāi)局(jú)而就(jiù)此满足(zú)，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上(shàng)”，具体抓手(shǒu)就(jiù)是“恢(huī)复和扩(kuò)大需求(qiú)”。

　　第五，会议针对多方面工(gōng)作(zuò)都(dōu)做了积极(jí)部署，对社会各界的关(guān)切都做了(le)积极回(huí)应，半(bàn)导体(tǐ)、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费(fèi)、投资(zī)、一带(dài)一路等领(lǐng)域都看到了(le)利好(hǎo)。

　　——半导体。会(huì)议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新能(néng)源。会议提出“要(yào)巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建(jiàn)设和(hé)配套(tào)电网改造”。这表明，对新能源产业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的充(chōng)电(diàn)桩、储能、配(pèi)套电网，都是新能源产业相对的短板，也有望(wàng)是(shì)未(wèi)来重点发力的方向。

　　——人工智能。会议提(tí)出“要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”。首提人(rén)工智(zhì)能，市场热度较高的方向，中央高度重视(shì)，行稳方能(néng)致远。

　　——平台企业(yè)。会(huì)议提(tí)出“要(yào)推动(dòng)平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头(tóu)部平台(tái)企业探索创新(xīn)”。对平台企业的支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大，去年12月中央经济(jì)工(gōng)作会议提(tí)的是“支持平台企业在引领(lǐng)发展、创造就业(yè)、国际竞争(zhēng)中(zhōng)大显身手”，这(zhè)次(cì)进一步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠道增(zēng)加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游(yóu)等服(fú)务(wù)消费”。今年一季度社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央(yāng)精神(shén)是继续呵(hē)护和促(cù)进消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投资和政策激(jī)励的引导作用，有(yǒu)效带动激(jī)发民间(jiān)投资”。今(jīn)年一季度，民间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固(gù)定(dìng)资产投资增速4.5个(gè)百分点，民(mín)间投资仍(réng)是投资中的薄(báo)弱(ruò)环节。这次(cì)会(huì)议(yì)专门提出“有效带动激发民(mín)间投(tóu)资(zī)”，未来可能会(huì)有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路(lù)。会议提出“要把吸(xī)引外(wài)商投(tóu)资放在更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对接(jiē)国际(jì)高标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先行先试(shì)。” 从(cóng)2013年9月29日(rì)中国（上海(hǎi)）自由贸易(yì)试验区正(zhèng)式挂牌成立至今(jīn)，全(quán)国已设立21个自贸(mào)试(shì)验区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外开放先行(xíng)先试中，“一带(dài)一路”中国一共有多少万亿钱00; line-height: 24px;'>中国一共有多少万亿钱沿线(xiàn)国家可能(néng)是开放和(hé)合作的重点方向。

　　第六，会议(yì)专(zhuān)门提到(dào)，在超大特大(dà)城(chéng)市积极稳步推进城中村改造(zào)和(hé)“平急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设，可能带来经济新(xīn)的增长点，值(zhí)得高(gāo)度重(zhòng)视。根(gēn)据《国务院(yuàn)关(guān)于调整城市规模(mó)划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常(cháng)住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为特(tè)大城市，城(chéng)区(qū)常住人口1000万以上的(de)城(chéng)市为超大城(chéng)市(shì)。目(mù)前，超(chāo)大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济(jì)南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急(jí)两用”设施指平时用作旅游、康(kāng)养等功能，遇重(zhòng)大公(gōng)共突发事件时可立即转换为应急场所的(de)设(shè)施，能够有效补齐大(dà)城市应急能力建设短(duǎn)板，同时提升大城市山(shān)区旅游居住品质，助力大(dà)城市周边乡村振(zhèn)兴发展，更(gèng)好统(tǒng)筹大(dà)城(chéng)市发展和(hé)安全(quán)。“平急(jí)两用(yòng)”设施建设，涉及(jí)建(jiàn)设(shè)改(gǎi)造一批“平急两用”的民(mín)宿和(hé)酒店、储(chǔ)备一批单体(tǐ)大型方舱医院、升(shēng)级(jí)一(yī)批(pī)应急医疗服务(wù)点等(děng)。21个超大特大城市的城(chéng)中村改造和“平急两用”设施建设(shè)，不仅(jǐn)对房地产投(tóu)资，乃至对(duì)整体固定资产投资(zī)，都有望带来新(xīn)的增(zēng)长点(diǎn)。

　　第七(qī)，所有这些变化(huà)，背后都反映出整体经济工作思路已(yǐ)经发生了大变化。过(guò)去几(jǐ)年(nián)很多政策，如疫情(qíng)防控、房地产(chǎn)调控、打(dǎ)击(jī)资本无(wú)序扩张、治理教(jiào)培互联(lián)网等(děng)，初衷是好的，也取得(dé)了重大成效，但客观上也一定(dìng)程度上影响(xiǎng)了市场的预期。此前，中央已经明确(què)表示，要慎重(zhòng)出台收缩性政策(cè)，从这次4月份会议(yì)看，这个要(yào)求已经落到(dào)了(le)实处，没(méi)有收缩性政策，各项(xiàng)政(zhèng)策都(dōu)是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤火出圈，淄博市政府(fǔ)受(shòu)到了全国人民的大力点(diǎn)赞，大家都看到了淄博(bó)市(shì)政(zhèng)府在(zài)搞(gǎo)好营(yíng)商环境(jìng)、促(cù)进经济增长上(shàng)的(de)努力(lì)。而(ér)从4月(yuè)份政治局(jú)会议看，淄博市(shì)政府可能只是一个(gè)缩(suō)影，整体经济(jì)工作思(sī)路都(dōu)在(zài)发生大变化，为市(shì)场主体做(zuò)好服务(wù)，以发展经济为(wèi)己任，这可能是4月份政治局(jú)会议向市场(chǎng)释放的深(shēn)刻信号。

　　逐(zhú)句解读

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济形(xíng)势和(hé)经(jīng)济工作。中(zhōng)共中央总(zǒng)书记(jì)习近平主持会议。（每年(nián)4月份(fèn)的政治(zhì)局(jú)会(huì)议，在(zài)经济工作领域，重要(yào)性(xìng)可能仅次于几个月前的中央(yāng)经济工(gōng)作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中央经济工作(zuò)会议确定了此后(hòu)一年(nián)的政(zhèng)策导向，那么4月(yuè)份会议就(j中国一共有多少万亿钱iù)确(què)定了未来8个月的政策导向。）

　　会(huì)议认为(wèi)，今年以来，在以习近平同(tóng)志为核(hé)心(xīn)的(de)党(dǎng)中央(yāng)坚强领导下，各地区各(gè)部(bù)门更(gèng)好统(tǒng)筹国(guó)内(nèi)国际两个(gè)大(dà)局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社(shè)会发(fā)展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情防(fáng)控取得重(zhòng)大决(jué)定性胜利（全国政协委员(yuán)、中国疾病(bìng)预防控制中(zhōng)心流行病学(xué)首席专家吴尊友日前(qián)表(biǎo)示，新冠病毒在未来出现地方性流行或者(zhě)散(sàn)发可能性比较大，再出现较(jiào)大(dà)规模流行的可能(néng)性较小(xiǎo)。），经济社会全面恢复(fù)常态化(huà)运行（今年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远(yuǎn)超2019年同期水(shuǐ)平，体现出经济社会常态化(huà)运(yùn)行(xíng)中的巨大消费(fèi)动能），宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力得(dé)到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场需求逐(zhú)步恢(huī)复，经(jīng)济发展呈现(xiàn)回升向好态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央经济(jì)工作会议上。时(shí)隔一(yī)年零四个月之后，疫情影响逐步(bù)减(jiǎn)弱(ruò)之下，“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经(jīng)济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高(gāo)质量发(fā)展仍需(xū)要(yào)克(kè)服不少(shǎo)困难挑战。（这一段是对当前(qián)经济中面临的问题的定性，问题(tí)决定对(duì)策，有什么(me)样的问题，就(jiù)有什(shén)么样的对策，对问题的(de)定性(xìng)非常(cháng)重要。2019年4月，问题(tí)定(dìng)性是“更多是(shì)结构(gòu)性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性(xìng)是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小(xiǎo)的窗(chuāng)口期”。这(zhè)两次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了对(duì)后续稳(wěn)增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次中央(yāng)对问题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增(zēng)长(zhǎng)力度不但不(bù)会(huì)减弱，还(hái)要(yào)有针对性地(dì)加大。这(zhè)就冲(chōng)淡了市场的一大担忧(yōu)。）

　　会议强调，要深入开展(zhǎn)学习贯彻习近平(píng)新时代中国特色社会(huì)主义思想主(zhǔ)题教(jiào)育，认真落实中央经(jīng)济工作会议精(jīng)神，坚持(chí)稳(wěn)中求进(jìn)工作(zuò)总基调，完整、准确、全面贯彻(chè)新发展理念，加快构建新发展格局(jú)，全面深化(huà)改革(gé)开放(fàng)，把(bǎ)发挥政策效力和激发经营(yíng)主体活(huó)力结(jié)合起(qǐ)来，形成(chéng)推动高(gāo)质量发(fā)展的强大动力，统筹推(tuī)动经(jīng)济(jì)运行(xíng)持续好转、内生动力持续增强(qiáng)、社会预期持续(xù)改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提出四个“持续(xù)”，其实现有赖(lài)于稳增长政(zhèng)策(cè)持(chí)续发力(lì)），乘势而上(shàng)（这(zhè)个词表明我们(men)不会(huì)因(yīn)为一季度经济(jì)的良(liáng)好开局而就此满足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推(tuī)动(dòng)经济实现质的有效提(tí)升和量(liàng)的合理增长。

　　会(huì)议指出，要加快(kuài)建设(shè)以实(shí)体经济(jì)为(wèi)支撑的现(xiàn)代化产业体(tǐ)系，既(jì)要逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领域加快突破(pò)，也要(yào)顺(shùn)势(shì)而(ér)为，在(zài)优势领域做大做强(qiáng)。要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能（或利好半导(dǎo)体）。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造(zào)（对新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)的扶持仍会继续，专门(mén)提到的(de)充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源产业相对(duì)的短板，也是未(wèi)来重(zhòng)点发力的方向）。要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)（首提人工智能，市场热度极(jí)高的方(fāng)向，中央高度重视，行(xíng)稳方(fāng)能致远）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩(kuò)大需求(qiú)是当前经济持续回升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在。积(jī)极的财政政策要加力提效，稳健的(de)货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠(qú)道增(zēng)加城乡居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境(jìng)，促进(jìn)文化(huà)旅游等服务消费（今年一(yī)季度社会消费(fèi)品零售累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅(lǚ)消费更是(shì)热度高，而中央精神是继续呵护和(hé)促进消费增(zēng)长）。要发挥好政(zhèng)府投资(zī)和(hé)政(zhèng)策激励的(de)引导作用，有效带动激发民间投(tóu)资（今(jīn)年一(yī)季(jì)度，民间投资(zī)累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全(quán)部固定资产投资(zī)增速4.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会议(yì)专门提出(chū)“有效(xiào)带动激发民间投资”，未来可(kě)能会有相应政(zhèng)策发力）。

　　会议指出，要坚持“两个(gè)毫不动(dòng)摇”，破除(chú)影响各类(lèi)所有制(zhì)企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐(yǐn)性(xìng)壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企(qǐ)业(yè)恢复(fù)元气（“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，即“毫不(bù)动(dòng)摇(yáo)巩(gǒng)固和(hé)发(fā)展公有制经济，毫不(bù)动摇鼓励、支持和(hé)引导非(fēi)公有(yǒu)制经济发展”。重(zhòng)申“两个毫不动摇(yáo)”，有助于(yú)进一步解决民营企(qǐ)业信(xìn)心和元气不(bù)足问题）。各类企业都(dōu)要依(yī)法合规经营。要下决心(xīn)从根本上(shàng)解决企业账款(kuǎn)拖欠问题。要推动平(píng)台(tái)企(qǐ)业规(guī)范健康(kāng)发展，鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新。（对平台企业的支持力度进一(yī)步(bù)加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是(shì)“支持(chí)平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身(shēn)手”，这次(cì)进一步升级(jí)为“鼓励(lì)头部(bù)平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会(huì)议强调，要全(quán)面深(shēn)化改革、扩大(dà)高(gāo)水平对外开放(fàng)。认(rèn)真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体(tǐ)系(xì)和治理能力现代化。要(yào)把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘。要支持有条(tiáo)件的(de)自贸试(shì)验区和自由贸易港对接国际高标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改革开放(fàng)先(xiān)行(xíng)先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上(shàng)海）自(zì)由(yóu)贸易试验区(qū)正式挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国已设立21个(gè)自贸(mào)试验区及(jí)海南自由贸(mào)易港。在新(xīn)一轮(lún)对外开放先行先(xiān)试中，“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家(jiā)可能是开放(fàng)和合作(zuò)的(de)重点方向。）

　　会议指出(chū)，要有(yǒu)效防范化(huà)解重点领域风险，统筹做好(hǎo)中小(xiǎo)银行、保险和(hé)信托机构改革(gé)化险(xiǎn)工作。要坚持房子是用(yòng)来(lái)住(zhù)的、不是用来(lái)炒的定位，因城施策，支持(chí)刚(gāng)性和改善性(xìng)住房需求，做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳(wěn)定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场平稳健康发展(zhǎn)，推(tuī)动建立房地(dì)产(chǎn)业发展(zhǎn)新模式。在超大特大城市（《国(guó)务院关于(yú)调整(zhěng)城市(shì)规(guī)模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的(de)城市为(wèi)超大城市。目前，超(chāo)大(dà)城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市包括武汉、东(dōng)莞、西(xī)安、杭州、佛(fú)山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济(jì)南(nán)、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步(bù)推进城中村改造（7个(gè)超大城市和14个特(tè)大城市的城中村改造，可(kě)能会给房地产(chǎn)带(dài)来新的(de)增长点，有利(lì)于(yú)房(fáng)地(dì)产市场实现平(píng)稳健康发展(zhǎn)）和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设（“平(píng)急两用”设施指平时(shí)用作旅游、康(kāng)养等功(gōng)能，遇重大公共突(tū)发事(shì)件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为(wèi)应急场所的(de)设施(shī)，能够有效补齐(qí)大城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居(jū)住(zhù)品质(zhì)，助力大城市(shì)周(zhōu)边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大城(chéng)市(shì)发展和安全(quán)。建设改(gǎi)造一批“平急两用(yòng)”的民宿和(hé)酒店、储(chǔ)备一(yī)批单体大(dà)型方舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将对投(tóu)资带(dài)来新的增长点。）。规划建设保(bǎo)障性住房。要加强地(dì)方政府债务管(guǎn)理，严控(kòng)新增隐性债(zhài)务。要继(jì)续抓好新(xīn)冠疫(yì)情防控工作。

　　会议强(qiáng)调(diào)，要切(qiè)实(shí)保障和改善民生，强化就业优(yōu)先导(dǎo)向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农(nóng)民工等重(zhòng)点(diǎn)群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的(de)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业(yè)工作的重点。日(rì)前国办发布《关(guān)于优化(huà)调整稳就业(yè)政策措施全(quán)力促发展惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招聘规(guī)模(mó)，2023年可给予一次性增人增资，核增部分据(jù)实(shí)计(jì)入(rù)工资总额并作为下一年度工资总额(é)预算基数(shù)。我们预计后续青(qīng)年(nián)失(shī)业率将明显下降。）。要以(yǐ)“时(shí)时放心不(bù)下(xià)”的(de)责任感，持续抓(zhuā)好安全生产。要做好迎峰度夏电力(lì)供应(yīng)保障。要(yào)巩(gǒng)固(gù)拓展(zhǎn)脱(tuō)贫攻坚成果，抓好(hǎo)粮食生产和重要农产品(pǐn)供应保(bǎo)障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系(xì)统(tǒng)治(zhì)理。各级领导干部要(yào)带头大兴调查研究，奔着问题(tí)去，切实帮助企业和(hé)基(jī)层解决困难(nán)。

　　（“会(huì)议(yì)还研究了其他事(shì)项”的表述以往经常出现(xiàn)，但这(zhè)次没有出现，可见这次会议是专门聚焦(jiāo)经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源自(zì)报告(gào)：《整体经济工作思(sī)路已(yǐ)经(jīng)发生大(dà)变化——逐句解读(dú)4月政治局(jú)会议通(tōng)稿》

　　报告发布时间(jiān)：2023年4月29日

　　发(fā)布(bù)报告机构：信达证券(quàn)研究(jiū)开发中心

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