今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块(ku仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ài)的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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