总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ng>龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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