今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了(le)减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高(gāo)债across 和 cross的区别，cross和across区别和用法务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限(xiàn)的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùnacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法)的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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