本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中年内写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相(xiān写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语g)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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