今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈判最后一(yī)回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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