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嗤笑的意思央企主题ETF将发售，中特估概念再迎“活水”，行情内部轮动分化，这些方向或可关注

　　近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前(qián)的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

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注：分(fēn)板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝嗤笑的意思(lǚ)国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平(píng)台(tái)或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共(gòng嗤笑的意思)事业、交(jiāo)运和通(tōng)信(xìn)。

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