中国金(jīn)融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问(wèn)题(tí)如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公(gōng)司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的(de)平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者(zhě)，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能(néng)力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及(jí)股东的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了(le)特色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集(jí)团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签(qiān)订《业(yè)务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的(de)业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境(jìng)外资(zī)本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及(jí)定制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富(fù)管理业务，依(yī)托(tuō)国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(guǎn)理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进(jìn)一步完善(shàn)投(tóu)资解(jiě)决方(fāng)案和(hé)财富规(guī)划方面的业务，岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同(tóng)一(yī)策略下(xià)提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资(zī)本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事(shì)资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商已(yǐ)成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外(wài)资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于(yú)证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京会(huì)见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人(rén)普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和(hé)全球投资者带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带(dài)来了国际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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