个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务试点(diǎn)落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养老金(jīn)开始(shǐ)进入(rù)为期一(yī)年(nián)的试(shì)点，在全(quán)国选(xuǎn)取了(le)36个试点城(chéng)市和地区进行(xíng)推进。据人力资源(yuán)和社会保障部数据(jù)显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到(dào)3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作(zuò)为个(gè)人养老(lǎo)金业务的代销主(zhǔ)渠(qú)道之一，证券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益产品的紧密联系和(hé)与投资者的深度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面已有多方实践。时值个人养老金业务(wù)试(shì)点(diǎn)推行(xíng)半(bàn)年(nián)之际，中国基金报记(jì)者深入多家券商，了解个(gè)人养老金(jīn)代销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管(guǎn)理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个(gè)人养老金市场

　　中国(guó)基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个(gè)人养老金(jīn)业务正在获得更多(duō)证券(quàn)公司的重视(shì)。

　　早在去年11月个(gè)人(rén)养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老(lǎo)金基金(jīn)数(shù)量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券(quàn)、安信证(zhèng)券及(jí)中信证(zhèng)券(quàn)（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养老金业(yè)务试点的铺开和(hé)推广中(zhōng)持续发力，个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)也(yě)成为大(dà)型券商们财富管理转型(xíng)的重要(yào)抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试(shì)点券商充分(fēn)发挥(huī)财富管理优势，做(zuò)“精(jīng)”养老基(jī)金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养老(lǎo)金可投资的(de)产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要有四(sì)类：银行理财(cái)、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据(jù)人社部个(gè)人养(yǎng)老金产品名录(lù)显示(shì)，当(dāng)前上线个人养老金产品共(gòng)有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理(lǐ)财类产品、基金(jīn)类产品(pǐn)、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公(gōng)司代销个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券公司可(kě)销售养(yǎng)老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募(mù)基金上进(jìn)行(xíng)重点开拓，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，其(qí)顺利获得(dé)首批个人养(yǎng)老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家(jiā)基金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金基(jī)金产品的上线，基本实现个人养老金(jīn)公募基金产(chǎn)品全(quán)覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务(wù)负责人向中国基金(jīn)报记者介绍(shào)称，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)已引(yǐn)进(jìn)华夏基金等发行养(yǎng)老(lǎo)基金管(guǎn)理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续(xù)将不(bù)断(duàn)完善产品池。东方证(zhèng)券亦表(biǎo)示(shì)，目前已基本(běn)实现(xiàn)了养老公募基(jī)金的全(quán)覆盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人指出(chū)，从客户服务办理的角度看(kàn)，大部分客(kè)户更愿意在产(chǎn)品(pǐn)货(huò)架丰富的机构办理(lǐ)个人养(yǎng)老金(jīn)业务。因此在服务体系的基础架(jià)构(gòu)上，风(fēng)格多样(yàng)、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产(chǎn)品布局(jú)的“全面”是个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对于金融产品的特征(zhēng)和(hé)策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的(de)的认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮助客(kè)户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争力”。在(zài)全面引入(rù)个人(rén)养老金可投(tóu)资的产品类(lèi)型(xíng)的基础上，各家机构需要深入(rù)、充(chōng)分(fēn)、严(yán)谨地研究每类产品的(de)特性；结合(hé)存量客户的(de)个性化(huà)画像和客(kè)户特点，为客(kè)户(hù)提供切实可行的(de)产品评估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于个人(rén)投资者来说(shuō)，当(dāng)前阶段(duàn)认可并开通个人养老金账户的(de)理(lǐ)由，一是来自开户(hù)渠道的多(duō)重福(fú)利动员，二(èr)是个人养老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开户(hù)数量(liàng)众多，但缴存比(bǐ)率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金(jīn)退(tuì)休(xiū)后才能取(qǔ)出，这(zhè)每(měi)年12000元(yuán)自然是(shì)需(xū)要在账户内(nèi)充分利(lì)用长期投资(zī)，但如何投资也令不(bù)少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有(yǒu)养老产品的选择已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投(tóu)资(zī)者(zhě)选择(zé)到适合自(zì)己的产(chǎn)品，证券公(gōng)司的(de)投顾力量大有可为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投拥有(yǒu)近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身(shēn)的养老产品(pǐn)，做(zuò)好养老规划和资产(chǎn)配置，做到客户(hù)的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述负责人称，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合的(de)方式，注重(zhòng)交(jiāo)流和体验(yàn)，为客户提供有(yǒu)温(wēn)度的(de)专业(yè)服务。

　　国(guó)泰君安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其(qí)结(jié)合个(gè)人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司(sī)治理水平(píng)、投(tóu)研能(néng)力、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖(lài)的养老金基金(jīn)；选出“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收益性(xìng)价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老金基(jī)金产品清单(dān)，满(mǎn)足养老金客(kè)户(hù)个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ng>拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业(yè)员工(gōng)

　　不得不承(chéng)认(rèn)的是，虽然证券公司营业(yè)网点数量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大(dà)型商业银行(xíng)的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银(yín)行(xíng)召开的2022年报(bào)发布会上，该行高管(guǎn)透(tòu)露，截至2022年(nián)末，该行已经(jīng)累计(jì)开立个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市(shì)场占(zhàn)有率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设(shè)银(yín)行(xíng)和工(gōng)商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者通(tōng)过其渠道(dào)开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务(wù)平台(tái)上仅(jǐn)可查询商业银行个人(rén)养老(lǎo)金业务开(kāi)办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)银行中，有22家开(kāi)设了(le)资金账(zhàng)户和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展了(le)基金交易业务、保险交易(yì)业务和(hé)理财交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥(yōng)有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道(dào)优势(shì)相比，证(zhèng)券公司(sī)个人养老金业务的(de)规模(mó)相对(duì)有限(xiàn)，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金(jīn)业务，自有其(qí)独(dú)特“打法”。记者注(zhù)意到，多家券商在推广个(gè)人养老金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其(qí)个(gè)人养老金业务从引导客户形成(chéng)科学(xué)养老理财观念(niàn)的长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从产品策略、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配置的全(quán)周期(qī)专业资配服务和一站(zhàn)式的(de)产品选择。中信(xìn)证券亦推出个人养老(lǎo)金投(tóu)资一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管(guǎn)理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪伴于一体(tǐ)的个人养(yǎng)老金投资综合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资(zī)者外，“走(zǒu)出去”也是部(bù)分券商开拓个人养老(lǎo)金业务的解决(jué)方(fāng)案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向(xiàng)记(jì)者介绍(shào)，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)基于对(duì)个人养老金目标客(kè)群(qún)的(de)深入研究，将(jiāng)开发大中型企(qǐ)业作为(wèi)个人(rén)养老金客(kè)户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广(guǎng)计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系(xì)统(tǒng)内(nèi)成员公(gōng)司开展(zhǎn)走进企业推广个人(rén)养(yǎng)老金活动，为企业(yè)单位员工(gōng)提供个(gè)人养老金(jīn)上门服(fú)务，免去客户前往营业厅办(bàn)理(lǐ)业务路上花(huā)费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率，节约客户(hù)时间。展业初期组织了超(chāo)过100场的个人(rén)养老(lǎo)金走进企业服(fú)务活动，覆盖企业员工(gōng)近万(wàn)人(rén)。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券(quàn)商代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多(duō)家(jiā)获资(zī)质的机构(gòu)正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金(jīn)市场。如今，个人养老金制度实施已(yǐ)有半(bàn)年(nián)，相关产(chǎn)品的收(shōu)益率和(hé)回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能(néng)否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为(wèi)了(le)满(mǎn)足养老需(xū)求(qiú)，投(tóu)资(zī)者(zhě)更(gèng)希(xī)望能实(shí)现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期保值增值同时又(yòu)让客户(hù)体验良好是个人养老产品成(chéng)败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破(pò)

　　眼下，个人(rén)养老金业务已(yǐ)然成(chéng)为券(quàn)商(shāng)财(cái)富管理(lǐ)转型的核心(xīn)方向(xiàng)之一(yī)。通(tōng)过不(bù)断完善客户服务(wù)体系，满足(zú)客户多层次金融需求，促(cù)进财富(fù)管理业务高质量发展，券商(shāng)在业务内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服务(wù)方(fāng)面(miàn)，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步(bù)认知的客(kè)户进行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会随着试点扩大和(hé)客户画(huà)像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总(zǒng)裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券(quàn)公司可重点关注(zhù)企事业单位员工(gōng)，特别(bié)是(shì)大中型(xíng)城(chéng)市具有一定经营规模的企业(yè)员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具(jù)备一定(dìng)投资意识和(hé)财(cái)务认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于个人养(yǎng)老(lǎo)金是一(yī)个增量市场，对证(zhèng)券公司而(ér)言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司可(kě)以通过投研(yán)优(yōu)势和专业(yè)投顾队(duì)伍，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了(le)解客户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类型的养老基金，帮(bāng)助客户(hù)建立个(gè)人(rén)养老金投资计划。此外，证券公(gōng)司可以(yǐ)通过加(jiā)强(qiáng)顾问服(fú)务，帮助客户有效应对投资组合(hé)净值的波动，引导客户持续参与(yǔ)养老金投资，提升客户养老投资的获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，会(huì)针对(duì)不(bù)同风险承受(shòu)能(néng)力(lì)、不同年(nián)龄结构和不同资(zī)金体量制定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比如对每(měi)年(nián)享税(shuì)优的1.2万个人养老金，为(wèi)居(jū)民（无(wú)需(xū)开户(hù)）提供符合监管部门要求的金融机构和金融(róng)产品清(qīng)单、通俗易懂(dǒng)的(de)“养老看(kàn)隔(gé)壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交(jiāo)易服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富(fù)的(de)“安养计划plus”养老金融(róng)服(fú)务，包括(kuò)养(yǎng)老计算(suàn)器、个性化的补(bǔ)充养老解决方(fāng)案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及(jí)养老直播(bō)服务，做好“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁认为，证券(quàn)公司(sī)需要有长远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起构建养(yǎng)老金(jīn)第三(sān)支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投(tóu)教方(fāng)面(miàn)，应加大资源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户对个人养老金(jīn)的认知(zhī)。走进企事业(yè)单位，通过上门服务的方式触(chù)达企业(yè)和客户，举办专题讲座(zuò)、在(zài)线研讨会(huì)和(hé)投资教育活(huó)动(dòng)，帮助(zhù)客户了解个人养老金的重(zhòng)要(yào)性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金(jīn)产(chǎn)品的兴趣和参与度(dù)。

　　第二，在App服务(wù)功能优化(huà)方面，建立(lì)内(nèi)容(róng)丰富的(de)一站式个人养老金专区，既包(bāo)括产(chǎn)品购买、定(dìng)投、持仓查询等基(jī)础功能，提供丰富的养老资讯和(hé)实(shí)用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用(yòng)方面(miàn)，引入(rù)智能科(kē)技和人工智(zhì)能(néng)技术，通过(guò)数据(jù)分析和(hé)算法模(mó)型，根据客户的风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力、资(zī)产状况和目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化推荐养老金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提(tí)供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具(jù)，帮助客户更(gèng)好(hǎo)地实(shí)现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负责人(rén)则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大(dà)数据智(zhì)能客户分析系统(tǒng)的基础上(shàng)，可以针对不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化(huà)服(fú)务，人(rén)是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者(zhě)有机结(jié)合(hé)，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专业(yè)的(de)、一对一的养老(lǎo)配置服(fú)务。

　　运行(xíng)半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)实施已有半(bàn)年，产品收益和(hé)回(huí)撤(chè)率大不大？产品能不能满足(zú)真正的养老(lǎo)诉(sù)求？这些(xiē)问题都是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基金的整体(tǐ)收益(yì)水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩垫底(dǐ)的一只个(gè)人养老目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产(chǎn)品收(shōu)益在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩(jì)表现较好的(de)有平(píng)安(ān)稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成立以来(lái)回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来(lái)回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等旗下超10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于(yú)资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望(wàng)能(néng)实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何(hé)做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时又(yòu)让客户体(tǐ)验良好是个(gè)人(rén)养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性的产品(pǐn)应力争(zhēng)为客户保值增(zēng)值(zhí)，否(fǒu)则将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的(de)’的初衷。”银河证券相关业务负责(zé)人介绍(shào)，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)投资的(de)4类产品风险收益(yì)特点明显，有的(de)类别更侧重本金安全(quán)、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类(lèi)别很难做到(dào)在保证其特(tè)点达到的同时又规避(bì)掉(diào)该(gāi)类(lèi)产品的(de)风险或缺陷。“从不同客(kè)群(qún)情况来看，低波(bō)低回撤对于离退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤特(tè)征产品(pǐn)对于(yú)还(hái)有20-30年(nián)才退休的投(tóu)资者也是可以(yǐ)选择的(de)，拉长周期看也能满(mǎn)足客户(hù)养老(lǎo)类(lèi)资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两(liǎng)个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用(yòng)、有效且动(dòng)态(tài)适配(pèi)的产品评价(jià)体(tǐ)系，通(tōng)过该体系的评价，能较为(wèi)清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或(huò)者同策略产品进行综合评判。如此，才能(néng)真正将好的产(chǎn)品、合(hé)适的(de)产品推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊养老组合基金分为目标风险型和(hé)目标日期(qī)型两(liǎng)大类，投资者(zhě)可以(yǐ)根据自身投(tóu)资(zī)目标(biāo)和风(fēng)险承受能力选择具体的产(chǎn)品。比如(rú)低风险偏(piān)好的客户可选择(zé)目标日期型中(zhōng)的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票(piào)资(zī)产仓位降低(dī)产品波动，带(dài)给客户相(xiāng)对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休后的养老金替代率大(dà)于70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平，养(yǎng)老金投资(zī)的增值功(gōng)能也是一个重要(yào)考(kǎo)量(liàng)。由于(yú)个人养老金取用需要达到年(nián)龄等(děng)条(tiáo)件，投(tóu)资资金(jīn)具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可(kě)以达到几十年(nián)，能够承受一(yī)定的(de)短(duǎn)期波(bō)动，对(duì)于(yú)追求长(zhǎng)期(qī)投资收益的客户，可以配置一定高比例(lì)资金在权益型(xíng)资产(chǎn)上，实(shí)现养(yǎng)老投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人也(yě)认为，个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品具有一定的(de)普惠(huì)金融属性，需要(yào)关注老(lǎo)百姓长期保值增值的(de)养老需(xū)求。站在(zài)资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关(guān)性(xìng)的金(jīn)融资产，有助于(yú)实现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从(cóng)而更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发(fā)展的(de)同时，与渠(qú)道(dào)网点和客(kè)户众多(duō)的银行等机构(gòu)相(xiāng)比，券商如何(hé)突破自身瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表示，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销售机构(gòu)都可参与到(dào)为客户提供个人(rén)养(yǎng)老基(jī)金服务，几类(lèi)机构优势(shì)互补，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞争更非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根据自己(jǐ)的资源(yuán)禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥(huī)自身优势，服(fú)务好有养老投资需求的(de)投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方面诉求：一是(shì)增强基础设施(shī)建设，能在服务时(shí)效性上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户(hù)、下单服务(wù)；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户提供的养老产品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三(sān)是明确养(yǎng)老(lǎo)规划业(yè)务合(hé)规性，为(wèi)不(bù)同的客户提(tí)供(gōng)基于客户需求和画像的(de)养老规划方(fāng)案。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下(xià)，客户如果想(xiǎng)在券商端(duān)参与个人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资，需(xū)要分别在银行端、个(gè)税(shuì)端进(jìn)行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的投(tóu)资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政策对代销个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)管理(lǐ)要求，券商暂时无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理(lǐ)财(cái)类、保(bǎo)险类产品(pǐn)，可供投资者(zhě)选择(zé)的产品种(zhǒng)类(lèi)较为单(dān)一(yī)，难以(yǐ)进一(yī)步为投资(zī)者提供(gōng)更丰富的个人(rén)养老金(jīn)配置方案。未来期待(dài)能够(gòu)从政策端进一步简化投资(zī)者的(de)办理流程，提升客(kè)户体验；给予券商(shāng)在多(duō)样化个人(rén)养老金(jīn)品种的引(yǐn)入(rù)和研(yán)发上的政策(cè)支(zhī)持，丰富(fù)客(kè)户多元化的投(tóu)资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开(kāi)户(hù)热投资(zī)冷

　　券商发(fā)力个人(rén)养老(lǎo)第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国(guó)基(jī)金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下才发现，是因为去年(nián)底开通了个(gè)人养老金业务，并入了金。这一(yī)消(xiāo)息(xī)大大刺激了不(bù)少本来不想开户(hù)的年轻人(rén)。

　　根据人(rén)社部披露的数(shù)据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参加人数达3324万(wàn)人(rén)。与3月(yuè)初的(de)2817万人相比，短短的一个月(yuè)的时间里，增加(jiā)了(le)500万户，开户(hù)速度(dù)明显提升。

　　虽然(rán)开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金(jīn)累计缴费约(yuē)200亿(yì)元(yuán)，人均缴(jiǎo)费低于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中国(guó)保险资管(guǎn)业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德(dé)云透露(lù)，在截至2023年3月(yuè)开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金账(zhàng)户的三千(qiān)多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人(rén)完成(chéng)了(le)资金储存(cún)。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果(guǒ)来看，个人(rén)养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不(bù)愿意入金(jīn)的主要原(yuán)因。而选择开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机(jī)构出台了不少吸(xī)引客户开户的(de)优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)”的(de)问题？银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人(rén)认为(wèi)，这(zhè)是一个(gè)专业活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划(huà)，也需要业务人员及其所(suǒ)在机构有(yǒu)比(bǐ)较专业且综(zōng)合的服务能力(lì)。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需求，还(hái)需(xū)要结合其(qí)他商业(yè)产品等(děng)综合考虑；大(dà)多数(shù)产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的应急资金需(xū)求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金(jīn)融论坛(tán)上表示，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立(lì)账户人数占基本养老保险参(cān)保人(rén)数比(bǐ)例低(dī)、已缴费人(rén)数占建立账户人(rén)数比例低；产品供应(yīng)不均(jūn)衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均衡(héng)的问题，国家(jiā)金(jīn)融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加(jiā)养(yǎng)老保险产品的供给。近日，国家金融(róng)监(jiān)督(dū)管理总(zǒng)局已(yǐ)向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专属(shǔ)商业养(yǎng)老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意见稿(gǎo)，专(zhuān)属商业养老保险拟(nǐ)由试(shì)点业务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着专属商业养(yǎng)老保险转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务，参(cān)与该(gāi)项(xiàng)业(yè)务的险企(qǐ)数量将增加(jiā)不少。此外，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)是对接个人养老金制(zhì)度的主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解(jiě)，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的(de)收益模式，提(tí)供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供客(kè)户选择。据各(gè)家(jiā)保险公司披露的(de)专属商(shāng)业(yè)养老保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时，多(duō)家(jiā)金融机构呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解决(jué)“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比(bǐ)，有其(qí)更加突出(chū)的特(tè)点，包括为退休人群提(tí)供稳定安全(quán)有保障(zhàng)且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对(duì)冲长寿风险、为(wèi)高龄(líng)人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养(yǎng)老投资(zī)与养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)障/养(yǎng)老(lǎo)生活(huó)无(wú)缝(fèng)对接(jiē)等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必须(xū)切实从客户需求出发；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计(jì)理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移(yí)上(shàng)述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融产品的设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运(yùn)用好专(zhuān)业的金融(róng)工(gōng)具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否(fǒu)设计出充(chōng)分利用资本市场具有(yǒu)良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老产品取决(jué)于(yú)发(fā)行人（或管(guǎn)理人(rén)）的产品设计(jì)能力和资(zī)产管理能力。“证券公司作(zuò)为财富管理服务提供商，可(kě)以与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)设(shè)计出在养老功(gōng)能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希(xī)望能参与到具体(tǐ)的产品设(shè)计之中。其个人养老业务(wù)负责人建议，参考部分发(fā)达国家的经验，未来除了股、债配(pèi)置(zhì)，或在未来可以考虑增(zēng)加(jiā)底层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产(chǎn)，丰富投资(zī)者的(de)可(kě)选标的，更好(hǎo)地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集团中国(guó)区总裁张雨萌建议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户的(de)时候做(zuò)投资选(xuǎn)择。这样在(zài)开户的时候(hòu)就(jiù)可以形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与个人养老金可(kě)能(néng)面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保险股份有限公(gōng)司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多种金融工具来解决客户(hù)对短期资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金融方案

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全(quán)面需求(qiú)，多(duō)家券商还发力个人养老金账户以外的(de)个人补充养老(lǎo)金融(róng)方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养老规划的长期性、稳健(jiàn)性、安全(quán)性(xìng)等特点，已退休人群(qún)养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点(diǎn)，设计出多层次、多(duō)元化、个(gè)性化的养老配置方(fāng)案，积极履(lǚ)行(xíng)养(yǎng)老保障(zhàng)社会责(zé)任，力争为居民提供持续卓越的养(yǎng)老规划与(yǔ)满足不(bù)同养老(lǎo)需求(qiú)的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则(zé)基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰(fēng)富的养老型年金、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖(gài)养老收益性资产和(hé)保障性资产，满足(zú)客户多样化、多层级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业年(nián)金业(yè)务(wù)，银(yín)河证(zhèng)券还上线了(le)自研的年金综合评价系统(tǒng)。该(gāi)系统可以(yǐ)通(tōng)过客户提供(gōng)的“脱(tuō)敏”后年(nián)金组合(hé)净值(zhí)与持股比(bǐ)例等(děng)数据，结合公(gōng)募基金(jīn)、股市债市数据，展示客(kè)户委托(tuō)年金组合的(de)评价(jià)结果(guǒ)。此外，也可(kě)以利用年(nián)金机制间接(jiē)服务背后的企业员工和机构事业单(dān)位(wèi)职工。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，银(yín)河证券基金(jīn)研究中心(xīn)已(yǐ)为部分省市提供职业年金的组合评价(jià)与管理咨询服务，也(yě)计划结合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企(qǐ)提供企业(yè)年金组(zǔ)合评价(jià)等综合(hé)金融(róng)服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自主开发建(jiàn)设部署的年金综合评价系统及研究咨询服(fú)务，具(jù)有(yǒu)养老属性(xìng)的综合金融服务体系均是公司积(jī)极响(xiǎng)应国家养老发展战(zhàn)略而(ér)推出的新服(fú)务，体(tǐ)现了在第(dì)二、三支(zhī)柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们(men)高(gāo)度重视三(sān)大支柱(zhù)养老金业务(wù)，目(mù)前公(gōng)司已初(chū)步建(jiàn)立了个人养老(lǎo)金及个人养老金融服(fú)务体系，充(chōng)分利(lì)用金(jīn)融产品代理(lǐ)销售(shòu)牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度(dù)的个人养(yǎng)老金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度的普及度和客(kè)户认(rèn)识(shí)程度在不断提(tí)升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的客户经理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但(dàn)也有很多人(rén)只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或(huò)存了(le)钱(qián)没(méi)有开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要因为不知道如(rú)何选择产(chǎn)品或者有(yǒu)其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们就(jiù)会再(zài)用PPT或者是(shì)纸质资料(liào)向客(kè)户进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地(dì)已经(jīng)过去(qù)半(bàn)年，民众接受(shòu)度和业务(wù)进展(zhǎn)情况如(rú)何？从业人(rén)员在具体实操过程中又遇到了哪(nǎ)些(xiē)困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者实地探访(fǎng)上(shàng)海(hǎi)地(dì)区几家银行网点和(hé)券商营业部(bù)，了解个人养老金制度近(jìn)半年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多(duō)一份保障(zhàng)

　　根(gēn)据人社部和国家社会(huì)保险公共服务平台数据可(kě)知，个人养老金制度(dù)经过半年(nián)时(shí)间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品种类、数量和(hé)参(cān)与(yǔ)人数方面都有所(suǒ)增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗位的(de)黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户(hù)都对个人养(yǎng)老金业(yè)务热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业部(bù)咨询的，还(hái)有很多是打(dǎ)电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老(lǎo)金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还(hái)有(yǒu)不(bù)少企业员工、学(xué)校(xiào)教师、退伍(wǔ)军人等(děng)通过企业和(hé)单(dān)位组织来(lái)了解、参与个人(rén)养老金(jīn)投(tóu)资(zī)。

　　记者(zhě)了解了身边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养(yǎng)老金产品的朋(péng)友后发现，两(liǎng)人所关注的(de)问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金融机构(gòu)工作(zuò)的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从工作(zuò)以(yǐ)来，她每年都(dōu)将(jiāng)收入的(de)一部分拿(ná)来强制储蓄，有了个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)后，就分一(yī)部分在个人(rén)养老金账(zhàng)户中，这(zhè)部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使(shǐ)存长期也不会影响她未来(lái)的生活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老保险之外(wài)多一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意的(de)就是买个(gè)人养老金可以(yǐ)享受税收优惠，直(zhí)接考虑到(dào)退休后的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述(shù)两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记(jì)者坦(tǎn)言(yán)，他们在(zài)日常介绍个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程中确实会考(kǎo)虑到不同年(nián)龄群体的不同(tóng)需求和想(xiǎng)法(fǎ)，进而(ér)更好地(dì)“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年(nián)轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份(fèn)保障”推广效果就不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金(jīn)业(yè)务取得进(jìn)展的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已(yǐ)经了解个(gè)人养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观(guān)望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金(jīn)业务的开(kāi)展中感受到，一(yī)些客(kè)户(hù)开(kāi)了户但没(méi)存(cún)储的主(zhǔ)要顾虑是锁定(dìng)时间(jiān)太长，担(dān)心(xīn)之后如果要(yào)大笔用钱(qián)时会很“棘(jí)手”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人养老金(jīn)产品(pǐn)并非专门设计(jì)且收益优势不明显，目(mù)前(qián)个人(rén)养老金(jīn)可以购(gòu)买(mǎi)的养老储蓄(xù)、银行养老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养老目(mù)标基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账户(hù)也可(kě)以直接买，且(qiě)收益差(chà)距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老金业务(wù)过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养(yǎng)老金只(zhǐ)支(zhī)持代销公募基金，无法代销存款、银行理财(cái)、商业养老保险，有些(xiē)客户风险承受能(néng)力较低，想寻求更低风险等级的(de)产品，纯(chún)公募基金难以(yǐ)达到资产配(pèi)置的需求(qiú)。”

　　此外，还(hái)有一(yī)部分年轻人向记者直言(yán)，对于(yú)离(lí)退休还(hái)较(jiào)遥远的群(qún)体来说，养老(lǎo)需求当然也(yě)需要(yào)考虑(lǜ)，但(dàn)眼下的(de)生活(huó)和经济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊