金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的(de)白糖主力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白(bái)糖(táng)期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根本决(jué)定了(le)白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布(bù)的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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