昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士透(tòu)露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方(fāng)在可(kě)自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的(de)不会是(shì)一份长达数(shù)百(bǎi)页(yè)、可能需(xū)要立法者花几(jǐ)天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议(yì)员们在未(wèi)来(lái)几个月(yuè)通过正常的(de)拨(bō)款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国防，一些(xiē)议员表示不(bù)应(yīng)该(gāi)削减这一(yī)领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定(dìng)后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取新(xīn)的措施。当前的任务是(shì)监(jiān)控市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济(jì)形势(shì)的(de)评估。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会(huì)在6月或(huò圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)7月的某次会议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便加息的可能(néng)性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期(qī)合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规(guī)模通常都(dōu)是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均(jūn)止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的(de)英伟(wěi)达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的(de)市(shì)值都高。

　　最新的财报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期(qī)的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利(lì)益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在(zài)AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合(hé)AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也(yě)是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创下近半(bàn)年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重(zhòng)挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色(sè)高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏(hóng)观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观(guān)层面(miàn)，目前(qián)美国(guó)两党对(duì)于政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月(yuè)会议(yì)纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下(xià)来继续(xù)加(jiā)息的可能性，当(dāng)前美联(lián)储6月加息概率上(shàng)升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社(shè)融和固定(dìng)资产投资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内(nèi)经(jīng)济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及(jí)预期以及原(yuán)料成本持续下移导(dǎo)致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下，钢材价(jià)格(gé)不断下(xià)探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀(pān)对(duì)记者(zhě)表示(shì)，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游需求恢(huī)复距离此前预(yù)期有较大差距，叠(dié)加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大。而在市(shì)场供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现(xiàn)明显增(zēng)长，同时(shí)预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控(kòng)政策也(yě)进一步(bù)压低(dī)了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种(zhǒng)周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方(fāng)正中期期货(huò)研(yán)究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度(dù)以来国内(nèi)政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但(dàn)国内(nèi)市(shì)场利空在价(jià)格中已有体现，从后(hòu)期(qī)市(shì)场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转(zhuǎn)差，则(zé)板材(cái)供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后，国内(nèi)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么下一(yī)个相(xiāng)对重要的(de)政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即铁水产(chǎ圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么n)量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均(jūn)出现下降(jiàng)。不过(guò)目(mù)前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还(hái)在持续，价格还(hái)未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情(qíng)况(kuàng)来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告(gào)诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的价(jià)格(gé)区间有利于行业供(gōng)需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存(cún)较近年同期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压(yā)减速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将(jiāng)在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于(yú)钢材出(chū)口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之(zhī)前的(de)偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材(cái)价格(gé)下跌(diē)一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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