财联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金(jīn)经理(lǐ)大幅(fú)调(diào)仓换股(gǔ)的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国(guó)移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒(hán)武(wǔ)纪-一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者U等概念股。

　　在人(rén)工智能(néng)大行其道的首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流(liú)开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的(de)盛典。面(miàn)对(duì)火出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟(jìng)是(shì)应该与其共舞，还是不为所动继续(xù)坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多的(de)基金经(jīng)理选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险中求呢(ne)”，是(shì)行(xíng)业心态的生(shēng)动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计(jì)数据(jù)也证明了这一点，公募基金一季(jì)度大(dà)幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直深(shēn)耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知(zhī)名(míng)基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法(fǎ)混合一(yī)季度(dù)大手笔新(xīn)进中芯(xīn)国(guó)际、上(shàng)海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此外(wài)，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点混(hùn)合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的(de)仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看出(chū)葛兰(lán)的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只是公募基(jī)金经(jīng)理加仓(cāng)AI的一个缩(suō)影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海(hǎi)外大模型以及相关(guān)人工智(zhì)能的(de)产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济复苏(sū)相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业(yè)受到各方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券(quàn)研报称(chēng)，从历(lì)史上来(lái)看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)大类行业配(pèi)置比例一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示(shì)着某(mǒu)个板块进入过热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全(quán)距离(lí)。从这(zhè)点(diǎn)看，基(jī)金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也(yě)有一部(bù)分(fēn)试(shì)图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队(duì)对新(xīn)能(néng)源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一季报中(zhōng)也(yě)证实了(le)他们(men)的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股的占比(bǐ)均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合(hé)光能(néng)、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在(zài)一季报表达了仍对(duì)新能(néng)源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产业链的(de)变化(huà)在(zài)市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成(chéng)长价(jià)值混合前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多的是光(guāng)伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡(yí)混合也(yě)加仓了(le)新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一(yī)些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消化(huà)后，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力(lì)。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他(tā)认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理(lǐ)章(zhāng)恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会在(zài)全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不(bù)是(shì)去捕捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的(de)行业，你重仓押(yā)进去(qù)，不确(què)定性来(lái)的时候，无(wú)论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承(chéng)受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有比(bǐ)例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王(wáng)崇一(yī)季报表示暂时无法预(yù)测(cè)其(qí)兑(duì)现节奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就(jiù)没(méi)有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估(gū)值体(tǐ)系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可(kě)知，今年一(yī)季度仍(réng)有不(bù)少基(jī)金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来(lái)走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的确(què)认，中微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚未(wèi)结束，个(gè)股上是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司研报指出(chū)，年初(chū)至今市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续(xù)高企，上一轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要(yào)集(jí)中于大模型的(de)突破进(jìn)展；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)各个领(lǐng)域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产品的研发和(hé)发布，其中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较(jiào)快(kuài)，我们(men)预计(jì)5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们持续看(kàn)多(duō)AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力(lì)、模型三层(céng)中建(jiàn)议投资(zī)者优先(xiān)关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后是(shì)消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目(mù)前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投(tóu)资策略会(huì)上(shàng)提到“今年大概(gài)率还是一(yī)个(gè)偏成长风(fēng)格(gé)占(zhàn)优(yōu)，尤其(qí)是很多科技股在(zài)过去几年(nián)其(qí)实(shí)没有太多的(de)表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很(hěn)长时间没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年要推动数字经(jīng)济(jì)，今年(nián)半导体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适合大多(duō)数(shù)的投资者(zhě)，不(bù)适合(hé)在这(zhè)个位(wèi)置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调整期，但(dàn)对标(biāo)2013年(ni一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者án)“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调(diào)整时长与幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局有望率先(xiān)实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自(zì)身产业周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者