今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　193一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元9年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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