今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增(zēn凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音g)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公(gōng)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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