近期《2023年五一(yī)假期旅游预测报告》显示(shì)，该平台假期国内酒店、景区门(mén)票、机票订(dìng)单量(liàng)均反超2019年水平(píng)。同时民航局披露(lù)，从机(jī)票预订数据看，五一(yī)假期订(dìng)票已超600万人次，或成为史上(shàng)旅游出(chū)行(xíng)热度最高(gāo)的五一假期。此外近20部影片(piàn)定档五一，节假日(rì)院线(xiàn)有望迎来(lái)强复苏。在消(xiāo)费需求火(huǒ)爆下，可以关(guān)注交运、旅游、影视等行业机会。

　　五一(yī)订单(dān)火爆

　　旅游出行(xíng)旺季(jì)来临

　　自去年疫情防控优化调整以(yǐ)来(lái)，国内疫后复苏趋势较强。近(jìn)日某酒(jiǔ)店龙头企业(yè)发布一季度经(jīng)营数(shù)据，公司一季(jì)度整体入住(zhù)率同比(bǐ)增长16.4％，平均房价(jià)、RevPAR（每间可供租出客房产(chǎn)生的平均实(shí)际营业(yè)收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年(nián)同期的(de)95％、125％和118％。

　　交运方(fāng)面，据民航局(jú)数据，一季度民航(háng)运输共完成运输总周转量239.9亿(yì)吨公里(lǐ)，同比(bǐ)增长39.7％，行业总体运输规模相当于2019年同期的77.6％，较2022年四(sì)季度大幅(fú)提(tí)升38.5个百分点(diǎn)；一(yī)季度共完成旅客运输量(liàng)1.29亿人(rén)次(cì)，同比增(zēng)长68.9％，旅客运输规(guī)模相当于2019年(nián)同期的80.0％，较2022年四(sì)季度大幅提升51％。

　　五一(yī)假期出行需求更(gèng)是火爆。4月(yuè)20日的《2023年五一假期旅游(yóu)预测报告》显示(shì)，距离假(jiǎ)期不到10天，特别是(shì)住宿火爆程度远超预期，五一境内酒店市场(chǎng)搜索热(rè)度已达(dá)2022年同期(qī)9倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)，相较2019年五一同期也增长近200％。今年五一也(yě)是出境(jìng)团队游试点(diǎn)恢复(fù)后(hòu)的首个长假。数据显示，出境机票(piào)搜索热度(dù)同(tóng)比2019年(nián)同期恢复至大约120％，出(chū)境游(yóu)酒店(diàn)搜索热度(dù)同比2019年恢复至大约(yuē)70％。

　　同时，4月(yuè)25日，外交部宣布(bù)自4月29日起，所有来华人员可以(yǐ)登机前48小时内抗原检(jiǎn)测代替核酸检测，航空公(gōng)司不(bù)再查验登(dēng)机前检(jiǎn)测证明(míng)。针对来华(huá)人员的(de)防疫政策放(fàng)宽后，入(rù)境客流量有(yǒu)望进一步提(tí)升，继续刺激国际客流复苏。

　　与此(cǐ)同时，民航局预计(jì)，五一假(jiǎ)期(qī)民航将运(yùn)输旅客(kè)900万(wàn)人次(cì)左右。2019-2021年的民航旅客量分别为(wèi)691万、316万、866万，去年相关数据未公布，不过民航局(jú)当(1ma等于多少a，1ua等于多少adāng)时预计(jì)旅客量(liàng)为200万人次。因此今年(nián)有望将超过疫情前(qián)水(shuǐ)平，成为史上旅(lǚ)游(yóu)出行热度最高的五一假期。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期预(yù)售数据仍然(rán)乐观(guān)，叠加(jiā)出入境政策进一步放(fàng)开1ma等于多少a，1ua等于多少a，旅游(yóu)出(chū)行市场均呈向好(hǎo)态(tài)势。

　　“红五(wǔ)月”可期(qī)

　　消费复(fù)苏有望接棒成主线

　　年报(bào)、一季报披露节前结束(shù)，截至(zhì)4月28日，已经披露(lù)一季报的上市公(gōng)司接(jiē)近(jìn)4000家。从目前财报披露情况看，旅(lǚ)游出(chū)行(xíng)相关板块景气度显著恢复，用整体法测算，申万社会服(fú)务行(xíng)业一季度归母净(jìng)利润(rùn)增速达(dá)到144.40％，交通(tōng)运(yùn)输(shū)行业一季(jì)度归母净利润(rùn)增速则是142.55％。

　　由于(yú)2023年春节是疫情放开后第(dì)一个长假，积(jī)压的(de)旅游出行(xíng)需求集中(zhōng)释放(fàng)，且春节后旅游行情转入淡季，市场普遍(biàn)预期旅游业复苏趋缓。但从五一的数据来看(kàn)，伴随着景气复苏的持续兑现，行业有望重获(huò)市(shì)场关注。

　　另一方面，民航(háng)出行(xíng)需求恢复有(yǒu)望贯穿全年(nián)。同时(shí)供给端，疫(yì)情期间我国机(jī)队引进收(shōu)紧，飞行(xíng)员(yuán)结(jié)构性短缺问(wèn)题凸(tū)显，后续或(huò)将逐(zhú)步好转。叠加票价(jià)改革(gé)仍在推(tuī)进，看好(hǎo)后续(xù)票价及(jí)客座率表现。

　　此外，作为国内(nèi)重要节假日，“五一档”电影票(piào)房市场也有较高占比(bǐ)。从历(lì)史数据(jù)看，国内(nèi)电影(yǐng)总(zǒng)票房自2017年的7.84亿元连升至(zhì)2021年的16.74亿元(yuán)，五一档期票房占全年票房比例从1.40％也逐步攀升(shēng)至3.56％。

　　2022年由于影(yǐng)院大范围关停，五一档期电(diàn)影纷纷撤档，票房远不(bù)及预期，而2023年影院全面(miàn)恢复(fù)运营，撤档重(zhòng)点(diǎn)影片加(jiā)码五一档(dàng)期，叠加(jiā)观众(zhòng)报复性(xìng)消费热情(qíng)，预计今年五(wǔ)一档(dàng)期(qī)将回升至2021年水平，延续此(cǐ)前连涨态(tài)势。

　　从影片供给来看，已有近20部(bù)影(yǐng)片宣布进(jìn)入今年“五一”档，数(shù)量上已(yǐ)超过(guò)历年(nián)同档期，重点电影包括《惊天救援》、《长空之王》、《检察风云》等。此外，已(yǐ)上映的(de)电影《灌篮高手》累计票房破4亿元（猫眼数据，截至4月(yuè)28日），热度也有望延续。

　　而(ér)对于影视行业来说(shuō)，AIGC的变革也(yě)会(huì)带来内容生产效率(lǜ)的提升。前期(qī)策划，AI可(kě)辅助剧(jù)本生成(chéng)，并把剧本中角色、场景(jǐng)、道(dào)具、特效等元素转换(huàn)成拍(pāi)摄(shè)日程和预(yù)算(suàn)。中期(qī)拍摄，AI可生成(chéng)布景，换脸换声，或直接使用虚拟人替代(dài)真人(rén)演员。后期制作，AI可辅助(zhù)生成(chéng)音频、特(tè)效(xiào)、编辑(jí)视频。宣发(fā)环节，AI可辅助生成海(hǎi)报、预告片等宣传素材。种种因(yīn)素叠加(jiā)，该赛道催化密集，当前(qián)投(tóu)资机会凸(tū)显。

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