中共中央政治局上月末召开(kāi)会议，提(tí)出加快推进充电桩(zhuāng)等设施建设。国常会近日强调(diào)，要聚焦(jiāo)制约新能源汽车(chē)下(xià)乡的(de)突出瓶颈，适度超(chāo)前建设充电(diàn)基础设施。

　　中国充(chōng)电联盟11日发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月公共充电桩(zhuāng)数量比3月(yuè)增加(jiā)6.7万(wàn)台(tái)，同(tóng)比增长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内成员单(dān)位总计上(shàng)报公共充电桩202.5万台(tái)，其中直流(liú)充电桩85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万台。从2022年(nián)5月(yuè)到2023年4月，月均新增(zēng)公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二(èr)级市场上，国(guó)内充(chōng)电桩核心部(bù)件制造商、20KW汽车充电(diàn)模块试(shì)生(shēng)产(chǎn)的英(yīng)可瑞最近(jìn)三个交易日股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅39.52%；国内充电模块(kuài)领先者通合科技4月25日迄今股价累(lèi)计最大涨幅73.15%，今年以来累计最大(dà)涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股价走势(shì)周线图

　　中信建投许琳等人(rén)4月24日研报表示，预计(jì)2023年将(jiāng)是(shì)充电桩销(xiāo)量(liàng)高增之年，预计2022、25年全球公用充电桩增量(liàng)达(dá)88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电流水(shuǐ)冷技术带动充电模(mó)块、充电枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信证(zhèng)券(quàn)袁(yuán)健聪等人(rén)5月10日研报指出，受(shòu)益于(yú)充电桩建设加(jiā)速及(jí)大功率趋势(shì)，充电模块(kuài)有(yǒu)望(wàng)迎来量利齐升。从(cóng)需求(qiú)量角度看，预计直流桩在(zài)充电(diàn)桩(zhuāng)建设中(zhōng)的占比以(yǐ)及(jí)单桩充电功率(lǜ)将(jiāng)进一步提升，进(jìn)而(ér)提升(shēng)充(chōng)电模块的需求量(liàng)。从盈利角度看(kàn)，目前充电模(mó)块单W价格(gé)已趋于(yú)稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛(máo)利率的提升。

　　据了解，充(chōng)电模块(kuài)是直(zhí)流充电桩(zhuāng)最核(hé)心的部件，直接影(yǐng)响(xiǎng)充电(diàn)效率和(hé)充电安(ān)全(quán)，被业内誉为直流充电设备的“心脏”。从成本角度看，中信证券袁(yuán)健聪(cōng)等人(rén)在2月13日的研报中指出，在直流(liú)充(chōng)电桩所(suǒ)需元器(qì)件(jiàn)构(gòu)成中，充电模左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(mó)块成本占(zhàn)比最高，约达50%。

　　袁健聪等(děng)人(rén)表示，预计(jì)到(dào)2025年中国充电模块市场增量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均(jūn)价在0.12元(yuán)/W左右，据此(cǐ)预测，2025年(nián)中国充电模块(kuài)市场空间约217亿(yì)元。

　　在充电(diàn)桩产业链(liàn)的上游，以(yǐ)充电模块为核心的零部(bù)件(jiàn)生产制造，代(dài)表企(qǐ)业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设(shè)备产业链来看(kàn)，上游是生(shēng)产设(shè)备零部(bù)件，充电模块(kuài)应用(yòng)于直(zhí)流充电设备；中游是充电桩(zhuāng)及(jí)其他(tā)充(chōng)电设备(bèi)生产(chǎn)商，包(bāo)括(kuò)直流充电设备(bèi)生产(chǎn)商和交(jiāo)流(liú)充电设备生(shēng)产商(shāng)；下(xià)游是(shì)运营服(fú)务商及(jí)终(zhōng)端客户，包(bāo)括换电站(zhàn)、充电站(zhàn)、新能源汽车厂商及配套运(yùn)营服(fú)务商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵(duǒ)红在4月27日研报中(zhōng)表示，由于充电模块的生产技(jì)术要求较高且具备通信要求，目(mù)前主要以(yǐ)具备一定技术积累的充(chōng)电模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商(shāng)（英飞源、华为、中兴等电力电源(yuán)或通讯电(diàn)源企(qǐ)业(yè)）生产，但随着充电模块价格逐渐(jiàn)下降，叠加大(dà)功率、智能(néng)化、网络平台(tái)化(huà)的发展趋(qū)势，充电(diàn)桩厂商逐步进入充电模块(kuài)生(shēng)产环节(jié)，逐步实现(xiàn)充电(diàn)模块的自产(chǎn)自研（如特锐德旗下子公司特(tè)来电、中恒电气(qì)等）。目前充电模块市占率前五(wǔ)的企(qǐ)业包括(kuò)英(yīng)飞(fēi)源、特来电(diàn)、永(yǒng)联(lián)、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统计，在充电模块(kuài)领(lǐng)域有(yǒu)所布局(jú)的A股上(shàng)市公司包括(kuò)通合科技、欧陆(lù)通、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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