财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市(shì)场(chǎng)开始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行(xíng)降价(jià)。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游(yóu)材料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对(duì怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计(jì)将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回(huí)暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表示(shì)。该人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水平。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年(nián)度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包(bāo)括电池(chí)产业(yè)链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价是(shì)正(zhèng)常(cháng)现象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合(hé)理(lǐ)分配，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳(shū)理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)电产业进入(rù)调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需(xū)求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产(chǎn)线已经重启生产。在采(cǎi)购方面(miàn)，电池(chí)厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清(qīng)晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化(huà)带(dài)来的(de)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完(wán)善(shàn)在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目(mù)均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链(liàn)各个环(huán)节(jié)的价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测性。怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味p>

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不(bù)是一个下(xià)游获利(lì)、上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断(duàn)压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润(rùn)环(huán)比下(xià)降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得(dé)更多(duō)市场(chǎng)份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年(nián)的净利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开(kāi)采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价(jià)格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承(chéng)压(yā)的(de)简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月(yuè)提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨(dūn)的(de)碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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