昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品(pǐn)期货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地(dì)时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银行(xíng)股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷(shuā)历史(shǐ)新(xīn)低(dī)。硅(guī)谷银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地(dì)区(qū)性银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙升(shēng)，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交易(yì)员(yuán)不再(zài)完全押(yā)注美(měi)联(l重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ián)储(chǔ)会(huì)再加息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率高(gāo)出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未(wèi)来(lái)两次(cì)FOMC会议中有一(yī)次加(jiā)息的可(kě)能(néng)性约为(wèi)80％。而本周早些时(shí)候，交易(yì)员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息(xī)。除了大幅(fú)降低(dī)加息的可能性外，掉期交易(yì)还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息(xī)的押注有所增加(jiā)，他们预计(jì)到年底联邦基金(jīn)利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫发布(bù)声(shēng)明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称：众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上限(xiàn)问题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调(diào)1.5万亿(yì)美元，但同时(shí)还(hái)要削减4.5万(wàn)亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二(èr)，美国(guó)财政部长耶伦(lún)警告称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生(shēng)的债务违约将(jiāng)在美国引发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的利(lì)率上升。

　　耶(yé)伦当天表示(shì)，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业率上升(shēng)，同时(shí)使美国家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元(yuán)的债务上限是国会的一(yī)项“基本责任(rèn)”，如(rú)果违(wéi)约将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增加未来的投(tóu)资成本。如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美(měi)国总(zǒng)统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任(rèn)竞(jìng)选。法新社称(chēng)，拜登(dēng)将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场(chǎng)新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身(shēn)而(ér)出的时刻(kè)，为了他们(men)的(de)基本自(zì)由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任美国(guó)总(zǒng)统的原(yuán)因。加入我(wǒ)们，让我们完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登在民(mín)主党(dǎng)内部没有真正(zhèng)的(de)挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任(rèn)期结(jié)束时，这位资(zī)深民主党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的(de)一(yī)项民调(diào)显示，70％的美国人(rén)包括(kuò)51％的民主党人，认为(wèi)拜登(dēng)不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期(qī)间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交易所公(gōng)布(bù)劳(láo)动节期间有关工作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上(shàng)期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货(huò)合约的交易保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡(xī)期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面，自4月27日(rì)起第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，所有(yǒu)品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的(de)交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市的第(dì)一个(gè)交易日结算(suàn)时起，上述品种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调(diào)整为9％；其他(tā)期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节(jié)前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所公(gōng)告(gào)称(chēng)，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易保证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相(xiāng)关品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未出(chū)现单边市的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保证金(jīn)调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连(lián)续报价的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格(gé)走(zǒu)势(shì)背离，期货主力(lì)LH2307合约收(shōu)盘(pán)至16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格继(jì)续上(shàng)涨，截至4月25日(rì)，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期(qī)生猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点(diǎn)：一是(shì)短期(qī)二(èr)次育肥造成货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑(jí)依旧在于产业基(jī)本面偏(piān)弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北部分区域二次育肥采购量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对(duì)强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而(ér)，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐(lè)观预(yù)期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹至养殖成(chéng)本附(fù)近明显承(chéng)压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入(rù)。因此(cǐ)周二期货(huò)盘面(miàn)减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端(duān)来(lái)看，截至3月(yuè)末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存(cún)栏(lán)相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存(cún)栏以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧处于高位，意味着今年(nián)一季度去产(chǎn)能(néng)不及预期，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业(yè)库存来看，今年下半年市场不会(huì)出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今(jīn)年下(xià)半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析(xī)师张晓君(jūn)介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月全(quán)国新(xīn)生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增加(jiā)，至(zhì)少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给(gěi)相对充足。从(cóng)出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向发展(zhǎn)，而且规模化占比(bǐ)得到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存栏(lán)量(liàng)明(míng)显高于去年同(tóng)期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文(wén)件将(jiāng)“稳定生(shēng)猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能繁母(mǔ)猪重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗为主(zhǔ)的生猪(zhū)产能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保(bǎo)有量，可见国(guó)家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持(chí)续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日，全(quán)国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年(nián)最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻(dòng)品销售(shòu)不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平将抑制猪(zhū)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好(hǎo)发展态(tài)势(shì)，政策引导及市场预期向好，加上居民收(shōu)入(rù)增加、消费意愿增(zēng)强等(děng)利好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求却一直不(bù)温(wēn)不火。目(mù)前看，今年(nián)生猪的需求(qiú)大概率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求(qiú)无(wú)实质性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明(míng)显提升，随着二季度气(qì)温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次(cì)回归(guī)至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏(lán)计(jì)划或继(jì)续增加(jiā)，市场整体(tǐ)处于供(gōng)大(dà)于(yú)求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主(zhǔ)，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货启(qǐ)动(dòng)，集(jí)团场缩(suō)量挺价(jià)，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反(fǎn)弹。然而，假期效应(yīng)过后，市场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价(jià)将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持低(dī)位盘整(zhěng)运行(xíng)状态。不过，市场预期二季度(dù)二(èr)次育肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按(àn)照官方能繁存(cún)栏数据(jù)推算，今(jīn)年3到10月(yuè)，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量处于逐步(bù)增加(jiā)的阶段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏(lán)量大概(gài)率环(huán)比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉(ròu)消费(fèi)旺(wàng)季，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支撑当(dāng)期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过在国家(jiā)良好调(diào)控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出(chū)栏(lán)量保持稳定，猪价不具备持续(xù)大幅(fú)上(shàng)涨的基础条件。在(zài)国家政策(cè)端(duān)稳定猪(zhū)价意愿(yuàn)强烈的背(bèi)景下(xià)，期(qī)价上(shàng)行(xíng)压(yā)力恐加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需(xū)求(qiú)不(bù)容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化(huà)多集(jí)中在(zài)需求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度(dù)洗船事件为(wèi)盘面(miàn)带来(lái)了(le)压力；另一方(fāng)面(miàn)，市场对(duì)于第二(èr)波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需求(qiú)的(de)担忧(yōu)则进一(yī)步加(jiā)速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部(bù)分(fēn)析(xī)师姜颖(yǐng)告诉期货日报记者(zhě)，根据新(xīn)加坡(pō)、日本等(děng)海外经(jīng)验，第二波疫情(qíng)的波及范(fàn)围预(yù)计(jì)很大(dà)概率将小于第一波，短(duǎn)期(qī)情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处(chù)于短多(duō)长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂(zhī)分析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后市(shì)场延续了产地未来供需转宽(kuān)松的(de)交易逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市场对东南(nán)亚地区棕(zōng)榈油食用需(xū)求(qiú)转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月份产量后得到(dào)强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量(liàng)高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于平均季节性减量。目前产(chǎn)地已步(bù)入(rù)增产季，在马来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能(néng)非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西(xī)亚出(chū)口大增，库存(cún)超预期下降至167万(wàn)吨，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结束、主要进口国(guó)植(zhí)物油供(gōng)应充(chōng)足(zú)，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂的影(yǐng)响或将冲击印度对(duì)棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产初期，且今(jīn)年(nián)4月份工(gōng)作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月(yuè)底马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预计(jì)开(kāi)始小幅度累(lèi)库，且随着复产(chǎn)利多(duō)增强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕继续(xù)面临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印(yìn)度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食(shí)用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处于(yú)季节性中性(xìng)位(wèi)置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油进(jìn)口量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但(dàn)是其国内食用油峰值库存问题仍(réng)未解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已(yǐ)经走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概率出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存仍(réng)处(chù)在历史同期(qī)高点，截(jié)至4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着(zhe)气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步(bù)好转，需求有望回(huí)升(shēng)，国(guó)内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱势运行，重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗有下破可(kě)能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰(tài)国(guó)最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支撑。国内贸(mào)易商进口(kǒu)利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港(gǎng)数(shù)量将明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽可能有影(yǐng)响(xiǎng)，但无法(fǎ)改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能(néng)加速去化。长期市场对(duì)于(yú)未(wèi)来供应(yīng)充(chōng)裕的预期基本一(yī)致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期(qī)，供应增加而(ér)出口需求较差(chà)，未(wèi)来产(chǎn)地(dì)存(cún)在累库(kù)预(yù)期。与此同(tóng)时，国(guó)际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在(zài)集中供应(yīng)压力(lì)的情况(kuàng)下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对盘面(miàn)有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格(gé)重(zhòng)心(xīn)或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

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