近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备(bèi)受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思zhě)整理公开信息(xī)发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文(wén)化(huà)后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本(běn)和游族(zú)网络(luò)对笑果(guǒ)文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后(hòu)的(de)第四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对(duì)外投资的(de)企业(yè)共(gòng)有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今(jīn)存(cún)续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更(gèng)为(wèi)有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于(yú)快速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些原(yuán)因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对(duì)本次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于(yú)节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文(wén)化(huà)的业务和腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀(xiù)这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多(duō)也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本(běn)也闻(wén)风而(ér)至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应(yīng)与高速增长的(de)市场似乎(hū)并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行(xíng)业(yè)年均复合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(xiāo)咨询(xún)创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经(jīng)营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行业(yè)的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行业(yè)中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的(de)“护城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本(běn)市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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