金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模(mó)的(de)外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是(shì)“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也(yě)是(shì)一股(gǔ)不容忽(hū)视的(de)力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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