金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资(z一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句ī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏观在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医(yī)疗(liáo)体系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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