近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的(de)数据(jù)显示滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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