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青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资(zī)保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值(zhí)得(dé)期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗(bào)中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的(de)不确定(dìng)性等因素(sù)均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提(tí)升(shēng)市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的(de)集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗rong>市占率分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。