本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(zhí)的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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