3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济(jì)是否(fǒu)进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价水(shuǐ)平在一段时间内持(chí)续(xù)下(xià)降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币(bì)供应量持续下降和(hé)经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间tōng)缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续(xù)一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不(bù)符合通(tōng)缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重要(yào)民生商(shāng)品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季(jì)度(dù)，我(wǒ)国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化(huà)调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需(xū)求(qiú)季节性回(huí)落，加之(zhī)市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳定，物(wù)价总水平并未出现持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长(zhǎng)来看，一季度我国经(jīng)济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态(tài)势。近期(qī)，多(duō)个(gè)国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍(réng)在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济运行持(chí)续好转，与通(tōng)缩有明(míng)显区别(b中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ié)。 随着(zhe)金融支(zhī)持效(xiào)果进一步显现，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回(huí)暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平(píng)，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期(qī)看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍是经济运(yùn)行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济(jì)复苏动力和强度的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重(zhòng)视(shì)。当务之急，要继(jì)续(xù)科学精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发(fā)展预(yù)期，推动经济(jì)运行持续好转。

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