“非农之(zhī)夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据公布后(hòu)，美国国债价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利(lì)率前景更敏感的(de)两年期美债收益率日(rì)内升幅扩大到(dào)10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱(tuō)两(liǎng)周(zhōu)低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者预(yù)期的美联储7月加息(xī)几(jǐ)率增加，预计未来两次(cì)会(huì)议期间将加息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平(píng)均指(zhǐ)数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放(fàng)缓(huǎn)加息当天以来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离(lí)两个月低(dī)谷，但未(wèi)能抹平(píng)全(quán)周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益(yì)率(lǜ)反弹的打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而(ér)言，美国(guó)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场存在韧(rèn)性。可(kě)以看到(dào)，5月美(měi)国非(fēi)农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期的19万人，同时4月(yuè)非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人(rén)服务(wù)行(xíng)业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产(chǎn)市场的反弹一(yī)致(zhì)，建筑(zhù)业新(xīn)增就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业(yè)中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业目(mù)前持续收缩的状态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就业报告(gào)也显(xiǎn)示出就业(yè)市场边(biān)际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后续随着各(gè)行业(yè)裁员人数的增(zēng)加，失业率预(yù)计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水平基(jī)本是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前(qián)，预计(jì)还不会引(yǐn)发(fā)市(shì)场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回升(shēng)，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压(yā)力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工(gōng)资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大(dà)概(gài)率(lǜ)事(shì)件，还(hái)需要关注后续公布(bù)的5月美(měi)国通胀数据(jù)，当前的(de)就业市场(chǎng)状(zhuàng)态(tài)可以支撑(chēng)在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时继续加息。美(měi)联储利率会(huì)议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在105附(fù)近偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国政府债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债收益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩(pèi)克+可(kě)能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧(ōu)佩(pèi)克+不(bù)太可能在会议(yì)上决定进一(yī)步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味着(zhe)更多的(de)不(bù)确定性，结(jié)果(guǒ)仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家(jiā)还在蚕食该集团(tuán)的市(shì)场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析师(shī)们(men)左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克(kè)+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄(é)罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克(kè)则与沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周末不可(kě)能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能会在年(nián)底(dǐ)前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和分析(xī)公司(sī)OANDA的高级市(shì)场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石(shí)油市(shì)场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更(gèng)加平衡(héng)。他(tā)似乎支(zhī)持(chí)进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一步减(jiǎn)产的(de)可(kě)能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济和(hé)金融稳定突然崩(bēng)溃，发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉导致原油价格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联(lián)合新闻发(fā)布会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)进(jìn)行期间，乌(wū)克兰(lán)不(bù)会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因为(wèi)不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约(yuē)合(hé)作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有资格成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北(běi)约各国(guó)领导人明(míng)确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加入北约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入北约一事(shì)，法(fǎ)国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长会(huì)期(qī)间表示，德国(guó)不认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括法(fǎ)国(guó)在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员(yuán)国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国(guó)，而只是希望为乌克(kè)兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层(céng)面来看，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，避(bì)免了可能出现的美国(guó)有史(shǐ)以(yǐ)来首次违约，使得市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同时(shí)在美(měi)联储本月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元(yuán)指数回落至一(yī)周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期(qī)的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首(shǒu)等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回(huí)升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南(nán)旱灾消息(xī)发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半(bàn)月回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析(xī)系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期(qī)受(shòu)消息(xī)提振有小幅上(shàng)行，但市场供(gōng)多(duō)需(xū)少，终(zhōng)究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场传言称国储今(jīn)年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流(liú)报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原料(liào)，是(shì)关系国计民(mín)生、国(guó)防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶的(de)自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依(yī)赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在(zài)当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其(qí)实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的(de)收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来(lái)说(shuō)非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象是交割品的话(huà)，性质就不同(tóng)了。因为(wèi)目(mù)前全年(nián)国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割(gē)品的供求判断(duàn)影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能(néng)会更上(shàng)一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反(fǎn)应(yīng)不会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本(běn)面(miàn)难言(yán)乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期(qī)货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开(kāi)割，预计6月(yuè)中旬全面(miàn)开割，海(hǎi)南产(chǎn)区已经(jīng)全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶(jiāo)产区也全(quán)面(miàn)开(kāi)割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候(hòu)条(tiáo)件已(yǐ)经(jīng)由差变(biàn)好。但是由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开割，预(yù)计(jì)后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东(dōng)北部(bù)产区逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍在低位，本(běn)周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割(gē)，原(yuán)料数(shù)量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于历(lì)史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍(réng)然(rán)能够保证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发(fā)行(xíng)情上涨的主要因素(sù)。

　　从需(xū)求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前(qián)轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单(dān)量(liàng)较为充足，对(duì)开工率形成一(yī)定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于(yú)低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库(kù)存(cún)为(wèi)主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最新数据显示，目前(qián)下游外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内(nèi)销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半(bàn)钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业(yè)因内销(xiāo)出(chū)货压力(lì)加大，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存适度降负现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下(xià)游需求(qiú)分(fēn)歧(qí)较大。“主要是不同的(de)市场主体预(yù)期不(bù)同，但是整体(tǐ)来说(shuō)此前(qián)市(shì)场对今年的(de)预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行业(yè)来(lái)看，今年以来(lái)国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数据还(hái)是不错的，反映国内实(shí)际(jì)需求并(bìng)不差(chà)。但(dàn)是从汽车(chē)行业来(lái)看，由于汽(qì)车刺(cì)激政(zhèng)策退出，今年国(guó)内汽车(chē)市场相对疲软，价格(gé)战等负面消息(xī发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库(kù)存持续攀(pān)升(shēng)，有些人(rén)认为是国内(nèi)需(xū)求不行(xíng)，但(dàn)是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还是宏(hóng)观(guān)面主导胶价(jià)走势(shì)，一方面中国经济(jì)复(fù)苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一(yī)方(fāng)面美联储加息进程，以及(jí)美国银行危(wēi)机和美债上(shàng)限问题等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为(wèi)天然橡(xiàng)胶基本(běn)面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏观(guān)面预计比(bǐ)上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖等，因(yīn)此对天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随(suí)宏(hóng)观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍然是(shì)主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随(suí)着各产区(qū)开割后(hòu)产(chǎn)量(liàng)逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我们(men)中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没(méi)有天气影响的情(qíng)况下，后续主导(dǎo)胶价(jià)的因素(sù)主要在需求端。从下半年来看(kàn)，外(wài)需受海外经济衰退(tuì)和(hé)汽(qì)车半导体短缺(quē)影响，预计(jì)难有起色。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节(jié)后市(shì)场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承压运行(xíng)。整体来(lái)看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝对低位才(cái)能刺激有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做多的意(yì)愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

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