近期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已(yǐ)对(duì)多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易(yì)商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市(shì)场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中(zhōng)国(guó)建设银行股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年报，去(qù)年建行承(chéng)销非金融企(qǐ)业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债(zhài)券融资(zī)需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力(lì)度(dù)在近期(qī)持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国进出(chū)口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易(yì)商(shāng)协会通过深(shēn)入调查发现，大连(lián)银行等(děng)多家(jiā)机(jī)构存在债券代持(chí)交易(yì)等违规行为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连(lián)银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每(měi)日滚(gǔn)动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不(bù)严(yán)或流于形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作(zuò)为中间方(fāng)以(yǐ)现券(quàn)买卖(mài)或做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金(j币值是什么意思，硬币的币值是什么意思īn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销(xiāo)的(de)多期债务融(róng)资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在(zài)查处四平市(shì)城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因违规收取发(fā)行人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会进行自律调(diào)查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调查的还(hái)有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年(nián)全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调(diào)查，开(kāi)展自律调查和(hé)自(zì)律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事(shì)务(wù)所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过(guò)五(wǔ)成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位责任人(rén)被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价(jià)包销多期债务融资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文(wén)件约定开展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融(róng)资工具挤占(zhàn)了其(qí)他(tā)投资人(rén)的正(zhèng)常投(tóu)标，违背(bèi)了公平(píng)公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利(lì)率，对(duì)市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固(gù)树立市(shì)场责(zé)任意识(shí)，严格遵守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提(tí)升做市交易(yì)能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融(róng)政(zhèng)策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市币值是什么意思，硬币的币值是什么意思场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机(jī)构作为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于(yú)商(shāng)业银(yín)行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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