财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业(单亲家庭是什么意思yè)的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(单亲家庭是什么意思zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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