5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的动(dòng)向受(shòu)到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季(jì)度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持(chí)仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多(duō)公司(sī)退出离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口(kǒu)碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质教(jiào)育、直播电商业务等新业务(wù)成(chéng)为(wèi)新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利润(rùn)和现(xiàn)金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足(zú)够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例(lì)接近(jìn)三(sān)成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

siki老师是哪个大学的？　　3

　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的(de)急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发siki老师是哪个大学的？布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(ysiki老师是哪个大学的？ì)元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数(shù)的(de)异常，因(yīn)而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。而(ér)企业中长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多(duō)增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信(xìn)贷(dài)再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下(xià)，市场要(yào)想好起(qǐ)来(lái)，必然要(yào)让(ràng)大家(jiā)看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景不(bù)改，而(ér)两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的(de)难处(chù)，在业(yè)绩(jì)和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的(de)“星辰(chén)大海”，根(gēn)本(běn)不符合他(tā)们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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