钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖(yāo)股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的(de)投资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出(chū)第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万元通过全(quán)资(zī)子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车(chē)在(zài)前，传艺(yì)科技(jì)开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开(kāi)电话(huà)会并(bìng)在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公司定增华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺(yì)科技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等(děng)组成(chéng)的联合(hé)银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电池项目(mù)。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审(shěn)批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募(mù)资(zī)不(bù)超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项(xiàng)目(mù)计(jì)划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显(xiǎn)示(shì)，市场(chǎng)对(duì)这个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末年初(chū)公告(gào)与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并(bìng)未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个(gè)领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送(sòng)样后(hòu)客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单(dān)金额(é)，一(yī)直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本(běn)降下(xià)来才会有较(jiào)大(dà)比例的(de)替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离(lí)子电池的一个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密(mì)度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在内(nèi)，诸多(duō)入局钠(nà)电池的(de)企业(yè)都(dōu)言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元(yuán)用于(yú)年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投(tóu)计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就(jiù)是(shì)原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际(jì)效益(yì)与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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