公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的(de)配(pèi)置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报(bào)作(zuò)为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可(kě)以让内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金(jīn)在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加上(shàng)预期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地采取了(le)对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(y大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企óu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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