近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时(shí)下热门(mén)主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今(jīn)年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市(shì)平(p偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧íng)台或重组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化(h偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧uà)，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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