券商今年(nián)一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优(yōu)势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的(de)券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速(sù)杀(shā)入营收排名(míng)前(qián)十(shí)，其一季度(dù)营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出(chū)有(yǒu)所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度(dù)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落(luò)地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期(qī)将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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