5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只(z危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高hǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘(pán)行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高 May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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