北京(jīng)时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了(le)投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资(zī)对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权(quán)平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第一(yī)的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也(yě)在(zài)重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经(jīng)制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052abo文是什么意思 abo文是谁发明的.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上abo文是什么意思 abo文是谁发明的(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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