北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说(shuō)达到(dào)1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈(tán)到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而(ér)这即便有一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司中(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmzhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现，巴菲特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，937码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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