五(wǔ)一(yī)长假期(qī)间，全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了(le)。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽(suī)然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅(f第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点(diǎn)已经被(bèi)跌(diē)破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的(de)危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融(róng)危(wēi)机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于(yú)永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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