本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jià中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗n)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度。

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