北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时(shí)的提问(wèn)环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)的公司进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五(w连云港灌南邮编号是多少ǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所(suǒ)属行业(yè)滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距(jù)最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.连云港灌南邮编号是多少57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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