本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(lái)看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。

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