在(zài)锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹游(yóu)材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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