30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如(rú)此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持(chí)续(xù)回落，上证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又(yòu)跌(diē)超(c嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思hāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是(shì)逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没(méi)有出(chū)现正股(gǔ)和(hé)转债退(tuì)市(shì)的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明(míng)显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度(dù)较(jiào)预(yù)期(qī)更(gèng)大。<嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思/p>

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低(dī)，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部(bù)门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差(chà)及(jí)财报数据反映的(de)制造(zào)业(yè)库存及产能(néng)周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性与(yǔ)东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修(xiū)复下市场(chǎng)分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资(zī)对(duì)国(guó)内(nèi)市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护(hù)延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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