关注市场热点(diǎn)消息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布(bù)拉(lā)德表示，决策者可能不得不(bù)进一步提高利率(lǜ)以给通胀(zhàng)降温，但他补充(chōng)称，自己将观(guān)望(wàng)一定时间，看看(kàn)经(jīng)济数据表现再决(jué)定(dìng)6月应该采取何种行动(dòng)。

　　“我们(men)过去15个月采(cǎi)取(qǔ)的激进(jìn)政策遏(è)制了通胀的上升(shēng)，但(dàn)目前还不清(qīng)楚通胀是否处于通往(wǎng)2％的(de)道路上。” 布拉(lā)德表示，需要看(kàn)到“通胀实质性下(xià)降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联储仍然可以实(shí)现软着(zhe)陆，在(zài)不触发经济严重下滑(huá)的情况下帮助通胀(zhàng)率回(huí)到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不(bù)是基线情景。我认(rèn)为(wèi)基线情境是经济增长缓慢，劳动力市(shì)场可能略(lüè)有疲(pí)软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美联储决(jué)策者中(zhōng)鹰派(pài)官员的(de)代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公(gōng)开市(shì)场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互换市场互(hù)联互通合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银(yín)行5月5日(rì)表示，香港与内地利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合作（即 “互换通(tōng)”）的各项(xiàng)准备工作进展顺利，初期(qī)先行开通(tōng)“北向互(hù)换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”，是香港及其他国家和地区的境外投(tóu)资者(zhě)经由(yóu)香港与内地基础设(shè)施机构之间在交(jiāo)易(yì)、清(qīng)算、结算等方面互联(lián)互通的机(jī)制安排(pái)，参与内(nèi)地(dì)银行间金融衍生品市场。初期可(kě)交易品(pǐn)种为利率互换产品(pǐn)，报价、交易(yì)及结算币种(zhǒng)为人民(mín)币。

　　参与“北(běi)向互换通”的境内(nèi)投资者(zhě)需与外汇交(jiāo)易中心签署报价商协议(yì)，并为上(shàng)海清算(suàn)所利率互换集中清(qīng)算(suàn)业务(wù)的清算会员或该类会(huì)员(yuán)的清(qīng)算客(kè)户。

　　参(cān)与“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”的境(jìng)外(wài)投(tóu)资者为符(fú)合(hé)人(rén)民银行要求并完(wán)成内地银行间(jiān)债券市场准入备案的境外机(jī)构投(tóu)资(zī)者，并经外汇(huì)交易中心开通“北(běi)向互换通(tōng)”交易权限。拟申请开通“北向互换通(tōng)”交易(yì)权限的境外投资者(zhě)需同时申(shēn)请(qǐng)成为场外结算公司的清算会员(yuán)或该类(lèi)会员的清算客户。

　　初(chū)期全(quán)市场每(měi)日(rì)交(jiāo)易净限额为200亿元人民(mín)币，清算限额为(wèi)40亿元人民币，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额(é)度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易，盘中一度(dù)上(shàng)涨近15％。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分(fēn)实施(shī)停牌，并发(fā)布公告，就相关原因进(jìn)行排查。

　　5月(yuè)5日(rì)盘后(hòu)，上交所发布关于(yú)嵘(róng)泰转债停(tíng)牌及(jí)相(xiāng)关交易(yì)处理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘(róng)泰工业股份有限(xiàn)公司（以下简称1亿等于多少万公司）在上交所网(wǎng)站发布关于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨(jì)摘牌的公告称，嵘(róng)泰转债最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日为2023年(nián)5月(yuè)4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交(jiāo)易。公司后续分别于4月27日、4月28日(rì)、4月29日(rì)、5月5日发布4次(cì)提(tí)示性(xìng)公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原因，该可转债仍挂牌交易(yì)。上交所发现后(hòu)，于当日上午(wǔ)10时10分实(shí)施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交阶段共(gòng)成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交(jiāo)易所债券交易(yì)规(guī)则》第一(yī)百三十条(tiáo)等相(xiāng)关(guān)规定(dìng)，嵘泰(tài)转债(zhài)2023年5月5日相关匹(pǐ)配成(chéng)交取消，交易无效，不进行清(qīng)算交收。嵘泰(tài)转债的转股(gǔ)和赎回不受影响，正常进行。

　　对(duì)于该事件的(de)发生(shēng)，上交所(suǒ)深表歉意，并将妥(tuǒ)善(shàn)处置后续事(shì)宜。

　　油(yóu)脂(zhī)板块强势(shì)反弹(dàn)

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎(yíng)来(lái)改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨(zuó)日，棕榈(lǘ)油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜籽油主力(lì)合(hé)约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储(chǔ)继续加息预期以及欧美(měi)银行业危机(jī)的继续发酵，国际原油价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，外围市场(chǎng)环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联储如预(yù)期加(jiā)息25个基点，这(zhè)是本轮(lún)加息周期的第十次加息，也可(kě)能是本轮紧(jǐn)缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央(yāng)行周(zhōu)四决定放(fàng)慢(màn)加息步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反(fǎn)弹，油脂价格(gé)在假期开盘(pán)走弱后也(yě)迎来上涨。”中泰期(qī)货(huò)研究所油脂油料分析师巩力(lì)赫表示，在此(cǐ)轮上(shàng)涨过(guò)程中，棕榈(lǘ)油领(lǐng)涨油脂(zhī)，产地供给偏(piān)紧(jǐn)，同(tóng)时国内棕榈油(yóu)库存(cún)连续(xù)下降支(zhī)撑盘(pán)面(miàn)走(zǒu)强(qiáng)，菜(cài)油紧随其后，而豆(dòu)油(yóu)因5—6月大豆到港压力(lì)涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油(yóu)料分析师侯雪玲看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由基本(běn)面的改善推动的。她表示，一方面(miàn)源于餐饮端(duān)的利多(duō)预(yù)期(qī)。油脂相关上市(shì)企业(yè)一季(jì)度(dù)业(yè)绩大增，多因为销量上涨和(hé)毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升共同推动；“五(wǔ)一(yī)”旅游出行火(huǒ)爆(bào)，交通运输部(bù)数据(jù)显示，假期前(qián)三天日均(jūn)发送(sòng)人数和(hé)2019年(nián)、2021年基本(běn)持平(píng)。这(zhè)意(yì)味着油脂餐饮端消费亮眼(yǎn)，假期(qī)后，现货普遍存在一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一(yī)段时间，餐饮端将持续成为(wèi)支撑油脂需求(qiú)的(de)重要力量。另一方面，国(guó)内大(dà)豆压(yā)榨企业5月上旬仍出现不(bù)同程度的停机(jī)计划，市场现货(huò)供应仍有(yǒu)偏紧张情(qíng)况，豆油累库速度(dù)放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地(dì)库存出现超预期下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万(wàn)吨(dūn)，其中(zhōng)产量425万吨，出(chū)口291万吨，印尼国内消费180万吨(dūn)，分项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比下(xià)降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海外(wài)市(shì)场方面，受(shòu)到马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库(kù)存减(jiǎn)少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本(běn)周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降(jiàng)，且产(chǎn)量降幅不足，导(dǎo)致市场情绪略(lüè)显悲(bēi)观。但在价(jià)格持(chí)续下跌后，利空落地效(xiào)应以及机构对(duì)于4月马来西(xī)亚(yà)棕榈油库存(cún)预估(gū)超预(yù)期下降的乐(lè)观情绪，推动(dòng)期价快速(sù)反(fǎn)弹，而库(kù)存预估(gū)下降的原因来自(zì)于马来西亚国(guó)内消费(fèi)需求(qiú)的增加。”中(zhōng)辉期(qī)货(hu1亿等于多少万ò)油(yóu)脂油料分析师贾晖(huī)表示，外盘带(dài)动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油自身基本面供应增加的利空因素逐步弱化也对盘面带来(lái)一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据外(wài)媒报(bào)道，周五(wǔ)公布(bù)的(de)一项(xiàng)调查显示，全球第二大棕榈(lǘ)油(yóu)生(shēng)产国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降(jiàng)至(zhì)11个月(yuè)以来最低水平，因产量持平且(qiě)马(mǎ)来西(xī)亚国内使用量增加(jiā)。受(shòu)访的九位分析(xī)师和贸(mào)易商预估中值显示，棕榈油库(kù)存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并触及2022年5月(yuè)以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存也由升(shēng)转降，刷新(xīn)5个半月的最低水平。中国粮油(yóu)商(shāng)务网监测数据显示(shì)，截至2023年第17周(zhōu)末，国内(nèi)棕榈油库存总量(liàng)为(wèi)77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万(wàn)吨(dūn)，较上周增加0.7万(wàn)吨。其中24度及以(yǐ)下库(kù)存量(liàng)为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨(dūn)；高度库存量(liàng)为4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来(lái)西(xī)亚和国内棕榈油库(kù)存都在下降，但(dàn)原因(yīn)各有不(bù)同。马来(lái)西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存下降的(de)主要原因来自于产(chǎn)量的季(jì)节(jié)性减产以及印尼(ní)国内出口政策(cè)限(xiàn)制导致的棕榈(lǘ)油(yóu)出口较好。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存大幅下降，主要是受到(dào)年初国(guó)内疫(yì)情防控措施优化调(diào)整(zhěng)带来的餐饮消费(fèi)的(de)增加，同时豆棕现货价(jià)差高位运行导致(zhì)棕榈油替代(dài)性能大大增强，也进一步刺激了棕榈(lǘ)油(yóu)的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕榈油库(kù)存下降，但由于印(yìn)尼5月出口政策出现调整，将允许更多的(de)棕榈油出口，市场对(duì)于马来西(xī)亚棕榈油5月出口数据保持谨慎态度。中国和印度作为全(quán)球主要的(de)棕榈油(yóu)进口国，虽然库(kù)存都不同程度下降，但都仍处(chù)于历史较(jiào)高水平(píng)，若棕(zōng)榈油价格上涨，将抑制其消费和(hé)进口积极(jí)性(xìng)。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周(zhōu)期，因产量处(chù)于年内低位，无法满足(zú)当月需(xū)求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需求(qiú)国库存偏高(gāo)，棕(zōng)榈油出口需(xū)求差，但依然(rán)没有扭(niǔ)转去(qù)库趋势。可以说，产量绝对水平(píng)低是去(qù)库的(de)主要(yào)原(yuán)因。后期随(suí)着产量季节性增加(jiā)，棕榈(lǘ)油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多(duō)是供需双重推动的结果。随着(zhe)产(chǎn)地挺价，进口利(lì)润差，棕(zōng)榈油(yóu)到港(gǎng)压力下降，月均(jūn)到港量30万吨左右。更为重要(yào)的是，国内(nèi)油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使(shǐ)用(yòng)限制减(jiǎn)少，棕(zōng)榈油表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈油要(yào)想重(zhòng)新累库，需要进口增加，也就是(shì)说进口利(lì)润打开(kāi)，产(chǎn)地让利(lì)，这(zhè)至少需要产地库存压力明(míng)显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必将早(zǎo)于(yú)国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目(mù)前的(de)市场情(qíng)况(kuàng)来看，短期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续性。不过，从(cóng)更长的年度时间周期来看(kàn)，在厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)气候的预(yù)期下，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后续需要密切关(guān)注厄尔尼诺气候(hòu)的发生(shēng)和持(chí)续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多(duō)市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影(yǐng)响仍然(rán)起到主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧洲央行(xíng)在周(zhōu)四也(yě)放(fàng)慢了激(jī)进紧缩的步伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)出(chū)现反弹(dàn)。不过，随着美联储会议的(de)结束，市场焦点仍将(jiāng)集中在(zài)美(měi)国银行(xíng)业的任(rèn)何可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂(zhī)来说(shuō)，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年度加拿(ná)大油菜(cài)籽的(de)丰产对国内市场(chǎng)的压(yā)力(lì)持续(xù)存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到港的预期对豆(dòu)系品(pǐn)种带(dài)来压力(lì)，另(lìng)外国内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整(zhěng)体的行情(qíng)难以(yǐ)表现(xiàn)得特别强势(shì)。不过，油(yóu)脂的(de)估值在偏低的油粕比和(hé)当(dāng)前年度南美大(dà)豆的减(jiǎn)产(chǎn)预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此(cǐ)情况(kuàng)下，油(yóu)脂似乎(hū)难(nán)以表现出独立走势，单边行情仍将比较多(duō)地被宏(hóng)观(guān)因(yīn)素主导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在(zài)贾晖(huī)看来，由于美联(lián)储加息已经(jīng)在(zài)市(shì)场预期当中，因此对大宗(zōng)商品市场(chǎng)的(de)利空影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。对于(yú)油脂(zhī)市(shì)场来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产量(liàng)30％以上(shàng)，欧盟工业消费和食(shí)用消(xiāo)费(fèi)各占一半，但各国(guó)生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)比例一(yī)段时期内(nèi)是固定的，不会因为原油及(jí)宏观市场的波(bō)动，而出现(xiàn)生物(wù)柴(chái)油产量的大幅波(bō)动(dòng)，加(jiā)上油脂食用作为消费必需(xū)品，宏观因(yīn)素影响(xiǎng)有限，因此油脂自身基本面对价格波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 1亿等于多少万