金融(róng)界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并(bìng)不现实(shí)，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价(jià)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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