近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协会对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调查的大行(xíng)。今年(nián)以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对多家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具承(chéng)销业务(wù)涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业债券融(róng)资(zī)需(xū)求(qiú)，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期持(chí)续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银(yín)行承(chéng)销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青(qīng)岛银行(xíng)和粤财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务(wù)违(wéi)规被点名(míng)。具(jù)体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深入(rù)调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等(děng)违规行(xíng)为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做(zuò)市等方式(shì)参与债(zhài)券代持交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常(cháng)监(jiān)测工(gōng)作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的多期债(zhài)务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会网(wǎn特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王g)站披露，近期(qī)在(zài)查处四平(píng)市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规(guī)收取(qǔ)发行(xíng)人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理规则(zé)，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自(zì)律调查的还(hái)有光大(dà)证(zhèng)券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展自(zì)律特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王(lǜ)调查和自(zì)律问询103次，作出各(gè)类自律(lǜ)处(chù)分99家(jiā)（人）次(cì)，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家(jiā)其(qí)他类型机构和(hé)54名(míng)直接责任人。作出的(de)处分中，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定(dìng)期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括低价(jià)包销多期债(zhài)务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行(xíng)文(wén)件约定开(kāi)展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占(zhàn)了其他(tā)投资(zī)人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管(guǎn)规(guī)定(dìng)和自律规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动(dòng)性、促(cù)进价格(gé)发(fā)现的重要作(zuò)用，应切实提升做市(shì)交(jiāo)易能力(lì)，加强内部控制和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，确保(bǎo)合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激(jī)烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易商协会(huì)将(jiāng)继(jì)续(xù)贯彻(chè)落实(shí)监管从严(yán)要求，以严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王主体归位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对(duì)于商业(yè)银行(xíng)特(tè)别是国有大行(xíng)来说，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行业的良性(xìng)竞(jìng)争生(shēng)态。

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