金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动(dòng)使得日本(běn)股市变(biàn)得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(d夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处e)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在(zài)股东大(dà)会上解释(shì)了(le)抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助(zhù)推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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