本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗p>

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎ中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ng)低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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