今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的(d成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份e)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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