华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示(shì)，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义(yì)投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国(guó)公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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