5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(mí钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度(dù)投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期(qī)很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革(gé)和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的(de)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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